Miljardair “Bond King” Jeffrey Gundlach is
van mening dat goud dit jaar goed heeft gepresteerd en dat nu het 200-dagen
voortschrijdend gemiddelde moet overschreden worden om een nieuw positief
signaal af te geven.
“Goud heeft het dit jaar redelijk goed gedaan. We
kijken daarbij naar de dollar en stellen dan vast de dollar dit jaar nog steeds
behoorlijk is gestegen, hoewel de greenback onder zijn hoogtepunt noteert. Maar
goud lijkt zich te stabiliseren rond zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde,
“zei Gundlach, CEO van DoubleLine Capital, tijdens een webcast.
Goud passeerde dinsdag het 200-dagen voortschrijdend
gemiddelde, maar om echt een verschil te maken, moet het edelmetaal op
weekbasis boven dat niveau afsluiten, aldus Gundlach.
“Boven het voortschrijdend gemiddelde van 200
dagen wordt het technisch plaatje interessanter. We zouden echter een
afsluiting boven dat niveau willen zien, niet slechts intraday”.
De CEO van DoubleLine Capital wees op het
voorspellende gedrag van goud toen hij uitlegde waarom goud begint te stijgen.
“Misschien is dit voorspellend, uitkijkend naar een zwakkere dollar … De dollar
heeft zijn hoogtepunt bereikt, zo veel staat als een paal boven water”,
zei hij.
Gundlach herinnerde beleggers er ook aan dat vanwege
de sterke dollar goud in veel andere valuta’s is gestegen. “Terwijl we
zien dat goud in dollar niet zo sterk heeft bewogen, is het in veel andere
valuta’s wel omhoog gegaan”, merkte hij op.
En in 2023 zou de Federal Reserve milder kunnen zijn in
haar rentepolitiek dan andere centrale banken, wat in de kaart van het goud zou
kunnen spelen.
De CEO van DoubleLine Capital zei dat hij de Fed vandaag
haar basisrente met nog eens 50 basispunten ziet verhogen en vervolgens nog
eens 50 basispunten in februari, met een mogelijke piek van 5% volgend jaar.
Maar wat voor volgend jaar belangrijk is, is dat zodra
de Fed de 5% bereikt, ze de rente niet meer dan één vergadering op dat niveau
kan houden en vervolgens gedwongen zal zijn om te verlagen. Gundlach wees naar
de obligatiemarkt als basis voor zijn prognose.
Gundlach waarschuwde dat de Fed misschien niet eens het
renteniveau van 5% haalt, omdat de economische cijfers te snel verzwakken.
Zijn inflatievooruitzichten vallen ook op: Gundlach
ziet de inflatie halverwege volgend jaar dalen tot 4,5% en daarna opschuiven
naar 3%. Maar als de Fed erin slaagt de prijsdruk tot dat niveau te verlagen,
houdt de daling daar niet op. Gundlach sluit negatieve inflatie niet eens uit.
“Als de inflatie helemaal tot 3% daalt – over
ongeveer een jaar – voorspel ik dat het daar niet zal stoppen. Het
inflatiepercentage zal daar ver onder gaan. keerzijde. CPI zal ver onder de 2%
gaan, misschien wel negatief. In dit geval zou je een enorme obligatierally
hebben”, legde hij uit.
Wat het bezit van grondstoffen betreft, zei Gundlach
te wachten tot de markt zich eerst zou bewijzen. “Het is logisch om te
wachten … ik zou graag zien dat de grondstoffenmarkt wat kracht krijgt en boven
het voortschrijdend gemiddelde van 200 dagen komt”, merkte hij op.
De CEO van DoubleLine Capital houdt ook de recessie in
de gaten, daarbij verwijzend naar het afnemende consumentenvertrouwen en de
omkering van de rentecurve. “De inversie van 2-jaars en de 10-jaars staatsobligaties
levert op. Het begint erop te lijken dat een recessie één of twee kwartalen of
misschien zelfs slechts enkele maanden verwijderd is”, zei hij.