De inflatie in de VS
zal naar verwachting verder afnemen. De pensioenfondsen nemen echter nog steeds
geen enkel risico en veiligheidshalve vergroten ze hun blootstelling aan goud, dit
volgens het laatste rapport van een wereldwijd opererend
risicomanagementbedrijf.
In een donderdag
gepubliceerd rapport zeiden analisten van Ortec Finance dat een studie van
Amerikaanse planprofessionals in de publieke sector, die samen meer dan $ 1,3
biljoen beheren, zeiden dat ze er voor 90% zeker van waren dat de inflatie
afneemt.
Wereldwijd zei meer dan
de helft van de beheerders van publieke pensioenfondsen, met een totaal beheerd
vermogen van meer dan 3 biljoen dollar, te verwachten dat de inflatie binnen
een jaar 3,3% of lager zal zijn, wat fors lager is dan de enquête van vorig
jaar, waar de inflatie naar verwachting hoger zou uitvallen en meer bepaald
rond de 6,4% zou liggen. Uit de rondvraag bleek dat slechts 10% van de
wereldwijde geldmanagers verwacht dat de inflatie meer dan 6% zal bedragen.
De onderzoeksresultaten
komen een week nadat het Amerikaanse ministerie van Arbeid zei dat de
consumentenprijsindex de afgelopen 12 maanden minder dan verwacht was gestegen
tot 5%.
Hoewel fondsbeheerders
optimistisch zijn dat de inflatie lager zal blijven dalen na het bereiken van
de hoogste niveaus van vorig jaar in 40 jaar, zeiden de analisten van Ortec dat
ze nog steeds geen enkel risico nemen en voor alle zekerheid hun blootstelling
aan goud en andere grondstoffen optrekken.
“Er is oprecht
optimisme dat lagere inflatie ingeburgerd zal raken en zeer weinig managers
verwachten dat deze binnen een jaar of twee zo hoog zal zijn als nu”, zegt
Marnix Engels, algemeen directeur Pensioenstrategie bij Ortec, in het rapport.
“Veel
pensioenregelingen in de Amerikaanse publieke sector hebben hun balans
effectief zo beheerd om lange termijn doelstellingen op het vlak van rendement
te bereiken en tegelijkertijd het korte termijn risico van inflatie op te
vangen. Strategische beslissingen over activaspreiding worden echter steeds
complexer als gevolg van de steeds -toenemend aantal activaklassen en
beleggingsstrategieën, en de unieke risico’s die daaraan verbonden zijn”,
voegde hij eraan toe.
Volgens het onderzoek
zei ongeveer 70% van de ondervraagde fondsbeheerders dat ze van plan waren hun
blootstelling aan brede grondstoffen te vergroten; 40% zei specifiek dat ze hun
toewijzing aan goud zouden verhogen; in andere alternatieve activa zei 52% van
de beheerders dat ze hun toewijzingen aan infrastructuur zouden verhogen.
Ondertussen zei 42% dat ze hun blootstelling aan obligaties die bescherming
bieden tegen inflatie verhogen.
Commodity-analisten
hebben gezegd dat de interesse van hedgefondsen in goud als strategisch actief
het edelmetaal boven de $ 2.000 zou moeten blijven ondersteunen en mogelijk de
prijzen naar recordhoogtes kan duwen. Analisten merken op dat hun bullish
positionering in goud nog steeds relatief laag is in vergelijking met vorig
jaar, toen het zijn eerste poging deed om all-time highs te bereiken.