Vorige week donderdag
veilde het Amerikaanse ministerie van Financiën 30-jarige obligaties, die
werden verkocht met een rendement van 4,189%, het hoogste niveau sinds 2011.
Maar zelfs dat was niet genoeg om investeerders massaal aan te trekken,
aangezien het bedrag dat aan primary dealers werd toegewezen tot het hoogste
niveau steeg niveau sinds februari. De veiling toonde een duidelijk zwakke vraag
voor Amerikaanse schulden met een langere looptijd.
Natuurlijk zijn de
tegenvallende veilingresultaten geen grote verrassing, aangezien de veiling werd
georganiseerd een week nadat Fitch Ratings de Amerikaanse lange termijn schuld
verlaagde.
Na de teleurstellende
veiling van donderdag zullen beleggers goed letten op mogelijk aanhoudende
zwakte op de obligatiemarkt. Dat zou goed kunnen zijn voor de goudprijs, zelfs
als de rente blijft stijgen.
De Amerikaanse regering
staat voor een aantal moeilijke uitdagingen aangezien haar tekort stijgt in een
omgeving met hogere rentevoeten. Vorige week schatte het Congressional Budget
Office (CBO) dat het federale begrotingstekort 1,6 biljoen dollar bedroeg in de
periode van 10 maanden die eindigde op 31 juli. Het Amerikaanse tekort is dit
jaar meer dan verdubbeld, aldus het rapport.
Sommige beleggers
beginnen zich nu de vraag te stellen: zitten we dicht bij een omslagpunt wat de
rente betreft?
Als de Amerikaanse
regering er niet in slaagt voldoende beleggers aan te trekken om haar schuldpapier
te kopen, kan de obligatiemarkt non-transparant worden en dat is het laatste
wat de Federal Reserve wil. Dit scenario zou de Fed dwingen om in te grijpen,
wat het ultieme redmiddel zou zijn.
Goud wordt weer een
zeer aantrekkelijke veilige haven als beleggers het vertrouwen in Amerikaanse
obligaties verliezen.
Natuurlijk zal een
Amerikaanse obligatiecrisis niet van de ene op de andere dag plaatsvinden, maar
analisten hebben opgemerkt dat het sentiment vrij snel kan omslaan. Dit
betekent dat het vasthouden van goud niet echt dringend zal zijn… totdat het plaatje
volledig omslaat.