Toen de goudprijzen vorige
week vrijdag daalden, merkten analisten bij TD Securities op dat de
positioneringsrisico’s voor het eerst in maanden asymmetrisch naar de
neerwaartse kant waren verschoven. De reactie op het zich terugtrekken van Joe
Biden als presidentskandidaat bleef beperkt. Vrijdag werd gesloten op $2.402,
maandagmorgen werd geopend op $ 2.408.
“De rout van vrijdag
is waarschijnlijk veroorzaakt door een stijging van de rendementen over de
curve, een sterkere dollar en een afname van de seizoensgebonden vraag naar
fysiek goud,” zei Bart Melek, hoofd Commodity Strategy bij TD Securities,
in een rapport.
“De bezorgdheid
groeit dat de speculanten hun koopmomentum misschien niet volhouden en mogelijk
ook hun ETF-posities niet blijven uitbreiden. Terwijl de meer
fundamentalistische handelaren minder begonnen te kopen, volgden de
systematische fondsen dit voorbeeld, wat de verkoopdruk verhoogde.”
Melek voegde eraan toe
dat er aanwijzingen zijn dat de verkoopdruk deze week kan aanhouden. Hoewel de
neerwaartse risico’s voor goud op korte termijn toenemen, zei Melek dat dit
geen moment is om bearish te zijn over het edelmetaal.
“Technische
aspecten, de Amerikaanse politiek, het monetaire beleid en geopolitiek
suggereren allemaal dat een verdere aanhoudende scherpe verkoopgolf niet aan de
orde van dag is,” zei hij.
Melek voegde eraan toe
dat hij onder de $2.400 steun in de gaten houdt op $2.389 per ounce.
De stijging van goud
naar recordhoogtes vorige week kwam toen beleggers zich richtten op de
groeiende verwachtingen dat voormalig president Donald Trump de
presidentsverkiezingen in november zou kunnen winnen. Tegelijkertijd hebben de
markten vrijwel volledig een renteverlaging in september in geprijsd.
Melek zei dat deze twee
factoren de langetermijnopwaartse trend van goud zullen blijven ondersteunen,
zelfs als de prijsvolatiliteit toeneemt.
Hij merkte op dat de
politieke retoriek net begint op te laaien, waardoor het geopolitieke landschap
rommeliger wordt.
Tegelijkertijd zal de
afnemende economische activiteit de verwachtingen ondersteunen dat de Federal
Reserve na de zomer een nieuwe versoepelingscyclus zal starten.
“Zodra de markt
zich stabiliseert en we bevestiging zien dat de economie voldoende vertraagt om
agressieve versoepeling door de Fed te rechtvaardigen, is het waarschijnlijk
dat goud opnieuw recordhoogtes zal testen. Hogere niveaus liggen daarna in het
verschiet, aangezien institutionele beleggers hun interesse in ETFs, bullion en
futures vergroten,” zei hij. “Als zodanig blijven we verwachten dat
goud een nieuw kwartaalrecordgemiddelde van $2.475 zal bereiken en een nieuwe
historische piek op $2.700.”