De vooruitzichten op
een overwinning van Trump in november kunnen investeerders wereldwijd naar
edelmetaal drijven, terwijl zowel goud- als zilverprijzen kunnen profiteren van
tarieven en handelsconflicten, aldus edelmetalenanalisten bij Heraeus.
In hun laatste
edelmetalenrapport suggereerde Heraeus dat het economische beleid van een
tweede Trump-administratie wereldwijde investeerders naar goud zou kunnen
drijven. “De komende presidentsverkiezingen van 5 november zullen de Verenigde
Staten op twee fundamenteel verschillende paden zetten, afhankelijk van de
uitkomst,” schreven de analisten. “De meer onvoorspelbare voormalige president
en huidige Republikeinse kandidaat, Donald Trump, kan verschillende economische
beleidsmaatregelen introduceren die kunnen leiden tot aanzienlijke
marktschokken, geopolitieke risico’s en stijgende inflatie. Trump heeft
momenteel een voorsprong op Biden in de peilingen – 46,9% versus 45,0%.”
Heraeus wees erop dat
een hernieuwde handelsoorlog de spanningen tussen de VS en China zou kunnen
escaleren en zowel de Amerikaanse als de wereldeconomie zou kunnen schaden.
“Hoewel de
Biden-administratie veel van Trump’s China-tarieven heeft gehandhaafd en
slechts op een kleine hoeveelheid Chinese cleantech-importen tarieven heeft
verhoogd, zou een tweede Trump-administratie de handelsoorlog ongekend kunnen
escaleren,” aldus Heraeus. “Trump heeft twee belangrijke handelsbeleidagenda’s
voorgesteld: het opleggen van een algemene tarief van 10% op alle importen uit
alle landen en het opleggen van tarieven van 60% of meer op alle Chinese
importen. Hoewel de juridische haalbaarheid van deze maatregelen nog in twijfel
wordt getrokken, toonde Trump’s eerste administratie de mogelijkheid aan om een
handelsoorlog met China te beginnen door een maas in de wet uit een oude
statuut te gebruiken – de Handelswet van 1974. Een paper van het Peterson
Institute vond dat deze voorgestelde tarieven kunnen leiden tot een economisch
verlies van 1,8% van het Amerikaanse BBP en de inflatie aanzienlijk kunnen
verhogen. Deze beoordeling houdt geen rekening met de bijna gegarandeerde
vergeldende tarieven van China en andere landen.”
De analisten merkten op
dat de handelsoorlog tussen de VS en China van 2018-2020 samenviel met
stijgende goudprijzen. “Goud steeg in deze periode doordat de langdurige
onderhandelingen, gecombineerd met tarief- en geopolitieke escalaties,
investeerders ertoe brachten goud te zoeken als een veilige haven ondanks een
renteverhogingsomgeving tot medio 2019,” aldus Heraeus. “De waardering van goud
was nauw gecorreleerd met de tariefverhogingen die als een belangrijke
indicator dienden voor de spanningen tussen de VS en China. De wereldwijde
ETF-holdings stegen van 71 miljoen ounce eind 2017 naar 86 miljoen ounce eind
2019, en de Amerikaanse ETF-holdings groeiden van 37 miljoen ounce naar 44
miljoen ounce.