De kans op een
neerwaartse correctie in de goudprijs namen de afgelopen dagen toe. Maar er
blijven enkele belangrijke ondersteunende factoren aanwezig, aldus Fawad
Razaqzada, marktanalist bij StoneX Group. Met dinsdag inderdaad een terugval
richting $2.640.
Volgens Razaqzada zijn
er geen duidelijke katalysatoren te zien voor een daling van de dollar. De
Dollar Index had onlangs een van de sterkste weken in maanden, en de komende
inflatiecijfers zullen naar verwachting weinig invloed hebben op de verwachtingen
van renteverlagingen. Hij wijst erop dat goud op verschillende tijdsframes
overgekocht blijft, wat suggereert dat een correctie hard nodig is. Toch bieden
geopolitieke spanningen nog steeds steun aan de goudprijs, ondanks deze
neerwaartse druk.
Het sterke banenrapport
van de VS van afgelopen vrijdag zorgde ervoor dat de goudprijs aanvankelijk
daalde, maar kopers die inspeelden op de dip kwamen snel terug. Tegen het
weekend haalden zij hun winst binnen, wat leidde tot een neutrale slotstand op
vrijdag. Dit patroon herhaalde zich de voorgaande dagen en zorgde ervoor dat de
drie weken durende winst van goud tot stilstand kwam.
Het banenrapport
overtrof de verwachtingen ruimschoots, met een banengroei van 254.000 en een
opwaartse herziening van de cijfers van de vorige maand. Dit werpt een
complexiteit op voor de Federal Reserve, aangezien de arbeidsmarkt sterk
blijft, wat de verwachting van agressieve renteverlagingen verder afremt.
Razaqzada verwacht geen verdere grote renteverlagingen dit jaar, vooral omdat
Fed-voorzitter Powell al had aangegeven dat een verlaging van 50 basispunten
niet waarschijnlijk is.
De sterke dollar na het
banenrapport bracht goud aanvankelijk in een dalende beweging, maar het edele
metaal herstelde zich samen met de aandelenmarkten. Zilver vertoonde ook een
grote beweging, maar daalde tegen het einde van de handelsdag zonder duidelijke
reden;
Razaqzada merkt op dat
de Fed nu in een lastige situatie zit, met stijgende olieprijzen door
geopolitieke spanningen en grote stimuleringsmaatregelen vanuit China. De
inflatie kan niet worden genegeerd, maar een te drastische remming kan de nog
steeds aanwezige economische groei ontsporen. Daarom is een agressieve
renteverlaging van 50 basispunten nu van tafel, zelfs als er wat afkoeling in
het banenrapport van oktober te zien zal zijn.
Ten slotte beschrijft
Razaqzada een interessant evenwicht van opwaartse en neerwaartse risico’s voor
goud. Mocht de Fed voorzichtiger worden en minder drastische renteverlagingen
doorvoeren, dan kan de goudprijs onder druk komen te staan. Tegelijkertijd
zouden de aanhoudende geopolitieke risico’s de daling kunnen beperken en goud
blijven ondersteunen.