Sterkere dollar oorzaak van de correctie in de goudprijs?

In de eerste week van november daalde de goudprijs na op de eerste van de maand een nieuwe recordhoogte te hebben bereikt.

Volgens het Gold Return Attribution Model (GRAM) van de World Gold Council stond de goudprijs onder druk door de sterke Amerikaanse dollar en diverse momentumfactoren, waaronder de vertraagde goudprijs, uitstroom van goud-ETF’s na een uitzonderlijk sterke maand en een afname in netto longposities op COMEX door beheerde fondsen, wat waarschijnlijk wijst op het afbouwen van hedgeposities ingenomen voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen.

Wereldwijd verloren goud-ETF’s naar schatting 809 miljoen USD (12 ton) in de eerste week van november, waarbij het grootste deel van de uitstroom afkomstig was uit Noord-Amerika, deels gecompenseerd door sterke instroom in Azië. Dit zou mogelijk wijzen op hernieuwde zorgen over een hervatting van de handelsoorlog tussen de VS en China. Daarnaast daalde ook de netto positionering op COMEX met 74 ton, een daling van 8% ten opzichte van de voorgaande week.

De uitslag van de Amerikaanse verkiezingen heeft een deel van de impuls uit goud’s indrukwekkende jaar-op-jaar rally gehaald. Mogelijke oorzaken hiervoor zijn de aanhoudende stijging van obligatierentes en de Amerikaanse dollar, een risk-on sentiment op de aandelenmarkten, een opleving van cryptocurrencies en een afname van geopolitieke spanningen.

Deze factoren zouden kunnen wijzen op een welkome pauze, of zelfs een gezonde korte-termijn correctie voor goud. Er was een gevoel dat de opmars van de Amerikaanse rente en de dollar voorafgaand aan de verkiezingen was uitgeput en dat een ommekeer in de dollar de obligatierentes zou kunnen doen dalen – zoals eerder is gebeurd in de afgelopen twee jaar.

De dollar is immers hoog gewaardeerd op basis van de reële effectieve wisselkoers (REER), en naar verluidt zou een Trump-administratie zowel een zwakkere wisselkoers om de export te stimuleren als lagere rentetarieven om lenen aan te moedigen, prefereren.

Laat een reactie achter

Je e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *