De recente goudrally
zal aan kracht verliezen, maar sterke fundamenten zullen de prijzen in 2025 en
daarna in een hoog bereik houden, aldus econoom Diego Cacciapuoti van Oxford
Economics.
In een recent rapport
merkte Cacciapuoti op dat de prijsrally van goud de toch al optimistische
verwachtingen van dat Oxford Economics heeft overtroffen.
“Nadat we de
prijsconsolidatie in december 2023 hadden verwacht, hebben we ons consequent
uitgesproken over het opwaartse potentieel van goud vanwege de sterke
fundamenten, en begin juli hebben we onze longpositie op goudprijzen
heropend”, zei hij. “De sterke structurele vraag – van centrale
banken in opkomende markten en met name de PBoC – heeft de basis gelegd voor
een zeer ondersteunende omgeving.”
Cacciapuoti waarschuwde
echter dat zij geloven dat goudprijzen op korte termijn kwetsbaar zijn voor een
verdere correctie.
“Dit komt doordat
de rally is ondersteund door de daling van de reële rendementen, die de
opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-renderende activa zoals goud
hebben verlaagd”, schreef hij.
“Rendementen blijven
een leidraad bieden voor de richting aan de marges van goudprijzen, zelfs als
de negatieve relatie tussen goudprijzen en Amerikaanse rendementen onlangs is
verzacht door de toegenomen vraag naar veilige havens. Sinds april – toen de reële
rentes piekten – hebben lagere rendementen goud consequent weer ondersteund.”