Goed nieuws was donderdag op de beurs van Wall Street slecht
nieuws voor aandelen. Een opwaartse bijstelling van het bruto binnenlands
product (bbp) over het derde kwartaal toonde een verrassend veerkrachtige
Amerikaanse economie aan.
De markt deinsde echter terug voor deze aangename verrassing,
in de overtuiging dat dit de Federal Reserve meer ruimte zou kunnen geven om de
rentetarieven te verhogen. Wat dan weer nadelig is voor de beurs.
Om te beginnen met de economische gegevens toonde de
derde schatting van het bbp van het Bureau of Economic Analysis van het derde
kwartaal aan dat de Amerikaanse economie er in de periode juli tot september
beter aan toe was dan eerder werd gedacht. Het reële bbp, dat is gecorrigeerd
voor inflatie, steeg in het derde kwartaal met 3,2% op jaarbasis, vergeleken
met een eerdere schatting van 2,9%. De gegevens over het derde kwartaal
markeren ook een scherpe ommekeer ten opzichte van het tweede kwartaal, waarin
het reële bbp met 0,6% kromp.
Werden deze cijfers op de beurs op gejuich onthaald? Dat
was geenszins het geval: alleen al in december daalden de S&P 500, de Dow
Jones Industrial Average en de Nasdaq Composite met respectievelijk meer dan
5%, 3% en 7%. De verkoopdruk op de markten is teruggekeerd nadat de Fed tijdens
haar laatste beleidsvergadering eerder deze maand een renteverhoging van 50
basispunten had doorgevoerd, waardoor de referentierente op het hoogste niveau
sinds 2007 kwam. Kort samengevat komt er op neer dat meevallende
macro-economische cijfers de beurskoersen in correctiemodus brengen. Wat op het
eerste gezicht een contradictio in terminis lijkt te zijn.
Vooral beginnende beleggers voelen zich in de huidige economische
omstandigheden als een kat die haar eigen jongen niet meer kan terugvinden. Concreet
gezegd begrijpen ze er geen bal meer van, want van dit soort gedrag vinden ze in
Beleggen voor Dummies geen spoor terug. Wat eens te meer aangeeft dat wie in
aandelen wil beleggen, hoe dan ook beslagen op het ijs moet komen.
Blijkt namelijk dat de publicatie van
macro-economische factoren naargelang van de marktomgeving tegenstrijdige reacties
op de beurs kan veroorzaken. Het komt er dus op aan om de vinger aan de pols te
houden om te proberen in te schatten hoe de beurs op ‘iets’ zal reageren. Van
een beginnende belegger kan onmogelijk worden verwacht daartoe in staat te
zijn. Wat eens te meer het belang van een goede begeleiding bij de ‘beursgang’
bewijst. Wie zich onbeslagen op het beursijs waagt, mag er donder op zeggen dat
hij of zij vroeg of laat een flink pak voor de broek krijgt.