Onlangs is de koers van de euro gestegen tot boven het
niveau van $ 1,10. Dit zijn de vier factoren die de euro ondersteunen:
1. De tegenwind van het energiehandelstekort van 2022
verandert in een forse rugwind voor de Europese eenheidsmunt in 2023.
2. Fiscale stimuleringsmaatregelen ter ondersteuning
van de groei van het eurogebied ten opzichte van de politieke impasse in de VS.
3. Europa’s hogere bèta voor een heropening in China
dan die van de VS.
4. Een aanzienlijke ommekeer in de
portefeuillestromen, aanzienlijk in het voordeel van de EUR.
Maar niet
alles is rozengeur en maneschijn: dit zijn de drie belangrijkste euro-risico’s
In 2021 zette Fed-voorzitter Powell vijf redenen
uiteen waarom de inflatie waarschijnlijk van voorbijgaande aard zou zijn.
Binnen een jaar waren vier van zijn argumenten echter weggevaagd. Dit zou ook
met de euro kunnen gebruiken. Wat kan er mis lopen?
1. De netto long posities in de euro zijn fors
opgelopen en dat zou vroeg of laat tot een overkochte situatie kunnen leiden.
2. Er zijn nog steeds risico’s op de energiemarkt die
binnenkort tot veel hogere prijzen kunnen leiden.
3. Renteverhogingen door de ECB zullen uiteindelijk op
de groei wegen, maar de vraag is wat dan het zwaarst zal doorwegen?
