Goudbeleggers moeten
nadenken over de voordelen op langere termijn van het bezit van het gele
metaal, aldus analisten van UBS. “We denken nog steeds dat de goudprijs
tegen het einde van het jaar $ 2.100 / oz kan bereiken en tegen maart 2024 $
2.200 / oz, en we behouden ons koopadvies voor goud naast onze positieve
houding ten opzichte van het bredere aanbod aan grondstoffen”, aldus de
analisten van de zakenbank.
“We denken dat goud een
afdekking moet blijven binnen een portefeuillecontext, waarbij onze analyse
aantoont dat ongeveer een mid-single-digit procentuele toewijzing aan goud in
een gebalanceerde portefeuille de voor risico gecorrigeerde rendementen en
minder opnames in de afgelopen decennia zou hebben verbeterd.”, zo lazen we in
het rapport
Er zijn drie redenen om
nu goud te kopen, aldus het onderzoeksteam van UBS.
“De goudprijs is
gedaald van zijn recente hoogtepunt toen de Amerikaanse president Joe Biden
zijn vertrouwen uitsprak in het vermijden van een overheidsfaillissement te
midden van vooruitgang in de onderhandelingen over het schuldplafond. Daarnaast
waren er de betere Amerikaanse macro-economische
gegevens en tenslotte zijn er de nog steeds agressieve opmerkingen van sommige
Fed-leden”, aldus Goldman Sachs. De goudprijs staat nu 4% lager dan het
recordhoogtepunt van ongeveer $ 2.080 dat eerder deze maand werd bereikt.
Maar de UBS-analisten
wezen er ook op dat het gele metaal nog steeds ongeveer 8% hoger noteert dan
waar het dit jaar begon. “We denken dat het later dit jaar waarschijnlijk
zijn hoogste punt ooit zal doorbreken met meerdere drijfveren voor de
middellange tot langere termijn”, voegden ze eraan toe.
Een van de factoren die
voor hogere goudprijzen zorgen, is de vraag van de centrale bank, aldus het
onderzoeksteam van UBS.
“Vorig jaar was
het 13e achtereenvolgende jaar van netto goudaankopen door wereldwijde centrale
banken en het hoogste niveau van jaarlijkse vraag ooit geregistreerd sinds 1950”,
aldus de analisten. “Met 1.078 ton in 2022 is de aankoop van goud door de centrale
banken meer dan verdubbeld ten opzichte van 450 ton in 2021.”
De nota zei dat op
basis van gegevens van het eerste kwartaal van de World Gold Council de
centrale banken op schema liggen om dit jaar ongeveer 700 ton goud te kopen,
veel hoger dan het gemiddelde sinds 2010 van minder dan 500 ton.
“We denken dat
deze trend van aankopen door centrale banken waarschijnlijk zal aanhouden te
midden van verhoogde geopolitieke risico’s en hoge inflatie”, aldus de
analisten. “In feite kan het besluit van de VS om de Russische deviezenreserves
te bevriezen in de nasleep van de oorlog in Oekraïne, op de lange termijn
gevolgen hebben gehad voor het gedrag van de centrale banken.”
Een verwachte
dollarzwakte in de komende maanden ondersteunt ook goud, aldus het
onderzoeksteam van UBS.
“De richting van een
verzwakkende dollar is duidelijk, nu de Amerikaanse Fed een pauze heeft
gesignaleerd in de huidige verkrappingscyclus na 500 basispunten aan
renteverhogingen in de afgelopen 14 maanden. Ondertussen blijven andere grote
centrale banken op schema om meer te doen om de inflatie te bestrijden. Nu de
president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, zei dat er meer inspanningen
moeten gebeuren om de inflatie af te remmen, denken we dat de daling van de
Amerikaanse yield carry door zal gaan wegen op de dollar.
Goud heeft historisch
gezien goed gepresteerd wanneer de dollar verzacht vanwege de sterke negatieve
correlatie tussen beide, merkten de UBS-analisten op.
“We zien een nieuwe
ronde van dollarzwakte in de komende 6-12 maanden. Toenemende recessierisico’s
in de VS kunnen leiden tot geldstromen richting veilige vluchthavens. Terwijl
de detailhandelsverkopen in de VS in april herstelden van twee maanden van
daling en het aantal nieuwe woningen vorige maand steeg, wijzen dalende
bouwvergunningen op een trager bouwtempo.”
“Al met al toonden
recente gegevens uit de VS aan dat de groei van het land vertraagt, met een
zwakker dan verwacht bbp in het eerste kwartaal, zes opeenvolgende maanden van
krimpende productieactiviteit en het zwakste consumentenvertrouwen sinds
november. Strengere kredietvoorwaarden, zoals blijkt uit de laatste Senior Loan
Officer Opinion Survey van de Fed, zullen waarschijnlijk ook wegen op de groei
en bedrijfswinsten. Gebaseerd op gegevens sinds 1980, verbeterden de relatieve
prestaties van goud ten opzichte van de S&P 500 aanzienlijk tijdens
Amerikaanse recessies. Wat een verwachte stijging van de goudprijs in de komende
maanden impliceert.