Crypto en technologie zijn de eerste dominostenen die
vallen als de liquiditeiten verstrekt door de stimulusmaatregelen opdrogen. Hoewel
de financiële markten in 2022 al meer dan voldoende kopzorgen aan het hoofd
hebben, moeten de evoluties rond FTX, ’s werelds op twee na grootste
crypto-uitwisseling, goed in de gaten worden gehouden. Het laatste woord is in
dit verhaal duidelijk nog niet gezegd.
JPMorgan voorspelt “margin calls, deleveraging en
falingen van crypto company/platforms failures gekoppeld aan het omvallen van FTX.
De problemen kunnen weken aanhouden en leiden tot nog eens een 25% koersdaling
voor Bitcoin. Aan de positieve kant zegt strateeg Nicolas Panigirtzoglou van de
bank dat de totale invloed van de koersval op de cryptomarkt kleiner zal zijn
dan na de problemen met Terra. Verschillende spelers op de markt hebben zich
sinds toen gehaast om de leveraging in snel tempo af te bouwen. Maar niet
alleen de crypto’s dreigen het slachtoffer te worden van roekeloze politiek van
de centrale banken.
EquityLogic verbindt deze recente uitverkoopgolf bij
de crypto’s aan de uitverkoop van bij de bekende grote technologieaandelen op
Wall Street tegen de achtergrond van het afnemen van de aan stimulus
gerelateerde liquiditeiten.
” What goes up, must come down. De
beleggers hebben te veel risico’s genomen vanwege de massale beschikbaarheid
aan liquiditeiten. En dat wreekt zich, nu diezelfde beleggers steeds voorzichtiger
worden.
“Twee voor de hand liggende activa die hebben
geprofiteerd van de overtollige liquiditeiten die door de stimulusmaatregelen
werden beschikbaar gesteld, zijn inderdaad big tech en cryptocurrencies. Het is
duidelijk dat beiden overgewaardeerd waren, maar ze zijn bijlange niet
representatief voor de brede financiële markten als geheel want die houden zich
voorlopig nog kalm”. De uitverkoop bij crypto’s en big tech is echter nog
maar een voorbode van wat komen gaat als we EquityLogic mogen geloven.
Tesla, Meta, Etc., en vrijwel alle cryptocurrencies beten
als eersten in het zand, maar de reden waarom dit is gebeurd zal andere
activaklassen beïnvloeden, alleen niet zo brutaal of onmiddellijk. De bredere financiële
markt van aandelen, obligaties, vastgoed, private equity is afhankelijk van de
stroom van vers geld om hun waardering op peil te houden en het nieuwe geld van
de stimulusmaatregelen is verdwenen,” zei EquityLogic. Wat onvermijdelijk
druk op de koersen van zowat alles en nog wat zal zetten.
De technologieaandelen zoals Alfabet, Apple enzovoort
hebben nog een bepaalde waardering, wat een stootkussen onder hun beurskoersen legt.
Dat is echter niet het geval met crypto. “Er viel niets te waarderen op de
cryptomarkt, het was pure speculatie en als er gratis geld beschikt is, bereikt
die speculatie haar hoogtepunt. Nu het gratis geld op is, kunnen speculanten de
cryptokoersen niet meer ondersteunen. Met alle gevolgen van dien”, zo sluit het
rapport van EquityLogic af.