De Belgische inflatie stijgt niet langer en dat is
uiteraard goed nieuws. Dankzij de dalende aardgasprijs bleef het inflatiecijfer
voor november beperkt tot 10,63%, terwijl het inflatieniveau in oktober nog 12,27%
bedroeg. Maar we hoeven er ongetwijfeld geen tekening bij te maken: een
inflatie meer dan 10% is nog steeds hoog, erg hoog. Bovendien stijgt de
kerninflatie, het inflatiecijfer zonder rekening te houden met volatiele
factoren als verse voeding en energie bedroeg in november 7,20% in vergelijking
met 6,50% een maand eerder.
Het is nu nog wachten op het inflatiecijfer voor de
maand december, waarna zal worden bepaald met welk percentage de lonen van
bijna 1 miljoen werknemers in de industrie in januari omhoog gaan. Die
loonsverhogingen – waarschijnlijk met ongeveer 10% – worden een harde dobber
voor de bedrijfswereld. De kans bestaat dat de bedrijven de hogere lonen gaan
doorrekenen in hun prijzen. Met als gevolg dat de inflatie een extra duwtje in
de rug krijgt. De kans is dus klein dat het inflatiecijfer op korte of
middellange termijn terug zal kunnen gedrongen worden naar het gewenste niveau
van 2%. Tussen haakjes: nog niet zo lang geleden maakte men zich in Europa
zorgen dat de inflatie te laag was. Het kan verkeren, zo wist Bredero enkele
eeuwen geleden al.
Maar een gouverneur van een Amerikaanse centrale bank
gooide gisteren nogmaals koud water op de verwachting dat de inflatie sneller
dan verwacht zal dalen wanneer de energieprijzen dat ook doen. De Fed zal de
rente tot 2024 waarschijnlijk boven de 5% moeten houden om de inflatie te
kunnen beteugelen, zo verklaarde James Bullard. Die James Brian Bullard is de
chief executive officer en de 12e president van de Federal Reserve Bank of St.
Louis, functies die hij sinds 2008 bekleedt. Hij is niet de eerste de beste,
want Bullard wordt beschouwd als de 7de meest invloedrijke econoom
ter wereld in termen van media-invloed. De boodschap van Bullard kan dus beter
goed in de oren worden geknoopt.
Eerder deze week was er ook het rapport van KBC,
ondertekend door Hans Dewachter, KBC Group Chief Economist. Zijn (n die van
zijn team) belangrijkste boodschap kon als volgt samengevat orden: inflatie is
niet louter het gevolg van de energiecrisis of andere aanbodschokken. De
(sterke) vraag speelt ook een belangrijke rol. En daarmee wordt de zaak voor
een (verdere) verstrakking van het monetaire beleid stevig onderbouwd. Het valt
nu af te wachten wat de Europese Centrale Bank volgende maand gaat doen. Het
zal inmiddels wel duidelijk zijn dat we nog niet bevrijd zijn van de hoge
inflatie.