Als we de analisten mogen geloven, is het moment rijp
om opnieuw in de beurs te stappen. Op Wall Street veerden de beurskoersen woensdag
fors op in reactie op een uitspraak van gouverneur Jerome Powell. Die
verklaarde dat de renteteugels ‘mogelijk’ voorzichtig gevierd mogen worden. Concreet
betekent dit dat de base rate van de Amerikaanse centrale bank in een trager tempo
verhoogd zullen worden. Of met andere woorden: geen renteverhogingen meer dan
met 75 basispunten, maar met 50 of zelfs nog maar 25 basispunten. Maar wil dit
zeggen dat alle obstakels plots uit weg zijn geruimd? Uiteraard is dat niet het
geval. Verschillende grootbanken waarschuwden onlangs dat de wereldeconomie in
2023 met een (stevige?) recessie af te rekenen krijgt.
Daarom klinkt de boodschap van Philippe Gijsels en
Koen De Leus (BNP Paribas Fortis) ons wat vreemd in de oren: ‘De sterren staan
gunstig voor een eindejaarsrally op de beurs’. We bevinden ons in de laatste
maand van het jaar, dus die eindejaarsrally kondigt zich op korte termijn aan. Traditioneel
adviseren de analisten dat aandelen kopen iets voor de lange termijn is. Als we
het goed begrijpen, adviseren Gijsels en De Leus nu om op korte termijn te
beleggen. En dat kan toch niet de bedoeling zijn.
Want dat we nog meer volatiliteit op de beurzen mogen
verwachten, staat als een paal boven water. Frank Vranken, Chief Investment
Officer bij Edmond de Rothschild merkt op dat de beurs van Wall Street wilde
stijgen, daar bestaat weinig twijfel over.
De S&P500-index sloot boven zijn voortschrijdend
gemiddelde over 200 dagen en sommige technische analisten zien een weg naar
meer winst naarmate ze een positiever patroon zien. Ondertussen zijn de
WPA-verwachtingen voor FY2023 gedaald van $ 250 naar $ 230, wat impliceert dat
we op het indexniveau van vandaag bijna 18 keer de winst betalen. De analisten van
Edmond de Rothschild zijn van mening dat de winstmarges in de VS nog eens 200
basispunten zouden kunnen dalen, waardoor dat uiteindelijke WPA-cijfer verder
onder druk zou komen te staan. Dat zou moeten bijdragen aan de volatiliteit.
Nu al aandelen kopen? Geef mijn portie maar aan fikkie,
zo zou onze reactie luiden. Met een recessie op komst is het hoe dan ook
gevaarlijk om te zwaar in aandelen belegd te zijn. We beschikken uiteraard niet
over een glazen bol, maar het lijkt waarschijnlijk dat er nog kansen zullen
opduiken om goedkoper in de beurs te duiken. Daarom bedanken we vriendelijk
voor het advies van Philippe Gijsels en Koen De Leus. Het zijn bankmensen en de
banken willen geld verdienen. Ons advies om nog even te wachten om in de beurs
te stappen, past zodoende niet in hun kader.