Wie op 1 januari van dit jaar als Europeaan in goud
heeft belegd, maakte de juiste keuze. Begin dit jaar ging alle aandacht uit
naar de beurzen en naar de cryptocurrencies, maar die bakten er niets van. Aandelen
en Bitcoin zijn dit jaar fors in koers gedaald (de één al meer dan de ander),
maar de goudprijs bereikte deze week een hoogste punt in zes maanden boven de
$1.800
De S&P 500 is in 2022 met meer dan 20% gedaald.
Bitcoin is meer dan 65% gedaald. Maar goud? Het edelmetaal is met 1,3% gestegen
in dollar. De klassieke inflatie hedge heeft zijn magische werk gedaan in een
wild jaar voor beleggers, maar het was anderzijds toch ook niet de sterke
prestatie die veel goudkevers hadden verwacht.
Het gebrek aan indrukwekkende rendementen is
grotendeels het gevolg geweest van het feit dat centrale banken wereldwijd de
rentetarieven agressief hebben verhoogd om de inflatie te bestrijden. Stijgende
koersen hebben de koersen van de concurrenten van goud – de Amerikaanse dollar
en Amerikaanse staatsobligaties – doen stijgen, waardoor de goudprijs stagneerde
onder de $2.000 per troy ounce.
“Wat een vlotte rit voor goud had moeten zijn,
werd uiteindelijk de perfecte storm”, legde Mobeen Tahir, een investeringsstrateeg
bij WisdomTree, vorige week uit in een CNBC-interview. “Een stijgende
Amerikaanse dollar en stijgende rente op staatsobligaties boden zware tegenwind
aan het goud.”
Maar in de afgelopen weken zijn de goudprijzen
gestegen tot het hoogste punt in zes maanden, dankzij een verzwakkende dollar.
En het edelmetaal kreeg nog een extra boost door het besluit van China om de
COVID-19-beperkingen deze week verder te versoepelen.
De goudfutures stegen dinsdag met ongeveer 1% tot $
1.822 per troy ounce na te zijn gestegen tot $ 1.838 in de ochtenduren.
Sindsdien werd weer wat stoom afgelaten. Vanmorgen werd er gehandeld aan $ 1.818,80.
Analisten denken dat de vraag naar goud zal toenemen
als China, ’s werelds grootste interne markt voor het metaal, weer opengaat. Er
zijn ook een hoop potentiële rugwinden voor goud in 2023.
Als de Federal Reserve het tempo van haar
renteverhogingen pauzeert of vertraagt, als de rente op staatsobligaties daalt
of als de economische cijfers van de VS verslechteren terwijl de inflatie hoog
blijft, zal goud het beter doen.
“Dit zijn een soort Goudlokje-voorwaarden voor goud. Of
met andere woorden: perfect voorwaarden voor goud, ‘zei Tahir.
Aan de ene kant voorspellen milde recessies veel goeds
voor goud, net als een verzwakkende Amerikaanse dollar en toenemende
geopolitieke spanningen. Aan de andere kant zal de inflatie in 2023 dalen, wat
beleggers naar meer risicovollere activa kan afleiden.
“Lagere inflatie zou een potentieel verminderde
interesse in goud moeten betekenen vanuit het oogpunt van
inflatieafdekking”, schreven de analisten.
Hogere obligatierendementen hebben beleggers
historisch gezien ook weggedreven van goud, maar de analisten van de World Gold
Council zeiden dat ze geloven dat de rendementen niet hoog genoeg zijn om de goudprijs
aanzienlijke schade toe te brengen.
“Hoewel hogere obligatierendementen worden
geassocieerd met lagere goudrendementen en die obligatierendementen nu door
sommige beleggers als aantrekkelijk worden beschouwd, vormen de huidige
rendementsniveaus historisch gezien geen belemmering voor het goud, vooral
wanneer rekening wordt gehouden met een zwakkere Amerikaanse dollar”,
schreven ze.
Voor beleggers, merkte Tahir van WisdomTree op, is het
belangrijk om te onthouden dat “elke gouden rally een zilveren voering
heeft.” Hij raadt met andere woorden aan om zilver goed in de gaten te
houden.
“Misschien zien we volgend jaar veel
investeerders hun optimistische kijk op goud uiten via zilver,” zei hij,
waarbij hij opmerkte dat de twee edelmetalen vaak samen bewegen, waarbij zilver
over het algemeen betere rendementen laat optekenen.
De zilverprijs steeg dinsdag met bijna 1,5% en is de
afgelopen maand met ongeveer 15% gestegen.