‘De financiële markten bevechten de Fed en dat is niet
ongevaarlijk’, zo lazen we afgelopen weekend in de Nederlands krant Het
Financieel Dagblad. De journalist van dienst stelde zich daarbij de vraag ‘elke
beurswijsheid hoort bij deze tijd? ‘Don’t fight the Fed’, of ‘De markt heeft
altijd gelijk’? Het is hoe dan ook een gevaarlijke strijd, zo luidde de
conclusie van de krant. Want wanneer de hausse van de afgelopen dagen op los
zand blijkt te zijn gebouwd, kan de schade groot zijn.
De Amerikaanse aandelen beleefden op Driekoningendag hun
eerste opmerkelijke rally van 2023 en sloten de week per saldo hoger af nadat
de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers van december lieten zien dat de
loongroei vorige maand vertraagde. Beleggers zagen de publicatie als een teken
dat ambtenaren van de Federal Reserve hun renteverhogingscampagne zouden kunnen
versoepelen.
De S&P 500 steeg met 2,3%, terwijl de Dow Jones
Industrial Average (DJI) 700 punten of 2,1% toevoegde. De technologie-zware
Nasdaq Composite steeg met 2,6%. AEX boekt weekwinst van 5,1%. De aanleiding moet
worden gezocht bij meevallende inflatiegegevens in de VS, de oorzaak bij de
hoop van de beleggers dat het rampjaar 2022 voor de beurskoersen een
ongelukkige uitschuiver was geweest. De stijging van vrijdag werd aangejaagd
door overenthousiaste beursanalisten die vooral voor de eigen winkel prediken.
Zo stelde Vincent Juvijns van JP Morgan Asset
Management twee weken geleden op dinsdag in de krant De Tijd dat het een
‘Geweldig moment om portefeuille voor de lange termijn op te bouwen’. Dat is
het soort uitspraken dat op de bonnefooi wordt gedaan, want bij deze uitspraak
moet een kritische noot worden geplaatst. Want wat bedoelt Juvijns eigenlijk
met de lange termijn? Is dat 1 jaar, 5 jaar, 10 jaar, 30 jaar of nog langer?
Het is niet zo moeilijk om de woorden van deze strateeg te counteren. Een
belegging op lange termijn is en blijft in onze ogen een mislukte belegging op
lange termijn. Voilà, Vincent het woord is nu opnieuw aan u.