Volgens Bloomberg Intelligence heeft de goudprijs zijn
vroegere range van $ 1.700- $ 2.000 per ounce verlaten nu de Federal Reserve
het toneel voorbereidt voor een omslag in haar rentepolitiek later dit jaar. De
Amerikaanse centrale bank zal ‘ergens’ in 2023 stoppen met de rente te verhogen
en haar basisrente integendeel verlagen, zo wordt algemeen verwacht.
“De ‘pivot’ van de Fed zal naar verwachting de goudprijs
definitief doen uitbreken uit de range van $ 1.700 – $ 2.000 per ounce waar die
prijs sinds 2019 in beweegt. Het voortzetten van de huidige trend van
neerwaartse bijstellingen van de wereldwijde economische groei en/of een daling
van de koperprijs wijzen duidelijk in de richting dat de periode van de
renteverhogingen door de centrale banken achter de rug is’, zei de senior
macrostrateeg van het bedrijf, Mike McGlone.
In zijn analyse keek McGlone op de eerste plaats naar
de koper-goudratio en naar de rentecurve van Amerikaanse staatsobligaties om
meer inzicht te krijgen in de evolutie van de prijs van het edelmetaal.
“Het herstel van de koperprijs met ongeveer 10%
in 2023 kan van voorbijgaande aard zijn, gezien de afnemende wereldwijde groei,
de terughoudendheid van de centrale banken wat betreft hun monetaire politiek
en de gevolgen van de renteverhogingen van vorig jaar.”
Goud is momenteel de beste kandidaat om het beter te
doen dan koper en dat vooral wanneer de Fed in 2023 pauzeert of de rente begint
te verlagen, benadrukte McGlone. Dit komt nadat koper in 2022 naar nieuwe
hoogtepunten steeg dankzij een wereldwijd economisch herstel, terwijl goud
achterbleef als gevolg van de agressieve monetaire verkrappingscyclus en een
sterke Amerikaanse dollar.
Kijkend naar de historisch steile verkrappingscyclus
van 2022 (nooit eerder hebben de centrale banken zo snel en op zo grote schaal hun
rente verhoogt), wees McGlone erop dat de repercussies van die hogere rentetarieven
nu pas stilaan duidelijk worden. “Het opwaartse potentieel in
rentetarieven en de prijzen van industriële metalen vanaf de huidige niveaus zal
hoogstwaarschijnlijk beperkt zijn, aangezien de Chinese economie bij haar heropening
meteen wordt geconfronteerd met een ernstige vastgoedcrisis, een autocratische
heerschappij die meer lijkt op die van Noord-Korea versus Singapore en een
wereld die afstevent op een recessie”, merkte hij op. Dat zal de
koperprijs onder druk zetten, maar de goudprijs een duwtje in de rug geven.
Meer dan ooit hoe ik de goud-koperverhouding goed in de gaten.