De wereld bevindt zich midden in een ‘significante
macro-economische reset’ en goud is in dit nieuwe universum de ‘stralende ster’,
zo stelt Bloomberg Intelligence het in prozaïsche taal.
Nu de Federal Reserve en andere grote centrale banken
de rente nog steeds verhogen tegen de achtergrond van een dreigende wereldwijde
recessie, voorspelt Bloomberg Intelligence een ernstige wereldwijde economische
reset, waarbij goud dit jaar een van de belangrijkste grondstoffen zal worden.
“We zien goud als de potentiële shooting star dit
jaar”, zegt Mike McGlone, senior macrostrateeg van Bloomberg Intelligence.
“De Federal Funds-rente is nog steeds aan het stijgen en die evolutie kan
de eerste periode betekenen van wat wij beschouwen als een ernstige wereldwijde
economische reset. De aanhoudende goud-bull- en ruwe-olie-bearmarkten kunnen daarbij
de stimulerende factor worden.”
Ondanks dat de Fed aan het begin van het jaar
agressief bleef, voorspelt McGlone een overgang naar renteverlagingen naarmate de
economische groei vertraagt. “In ons basisscenario bevindt de wereld zich
midden in een aanzienlijke macro-economische reset”, zei hij in zijn
grondstoffenrapporten van februari. “De Federal Reserve zal binnenkort
overgaan op versoepelingen om de afnemende economische groei in plaats van de
inflatie aan te pakken.”
De extreme fiscale en monetaire
stimuleringsmaatregelen tijdens de pandemie, gevolgd door de Russische invasie
van Oekraïne, en vervolgens de ongekend gesynchroniseerde agressieve
verkrapping door centrale banken hebben allemaal aanzienlijke gevolgen voor
grondstoffen.
“Nooit eerder in de geschiedenis piekte de
geldhoeveelheid in de VS op jaarbasis op dergelijke niveaus. Een organisch
herstel van de wereldwijde vraag met een herstel van de vraag uit China lijkt
onwaarschijnlijk in vergelijking met de risico’s van een terugval naar een
lagere plateau voor grondstoffenprijzen. Ik verwacht inderdaad dat die
grondstoffenprijzen dit jaar zullen dalen,” merkte McGlone op.
Maar goud is hierop de uitzondering. En McGlone kijkt
liever naar de relatie tussen goud en olie om een nauwkeuriger beeld te
krijgen. “De snelle rally van ruwe olie naar de piek in 2022 heeft
mogelijk de basis gelegd voor het herstel van de goudprijs. Het metaal lijkt een
bodem te hebben bereikt van waarop het herstel kan worden ingezet. De prijspiek
bij het goud in 2022 heeft mogelijk de nieuwe standaard gezet, met implicaties
voor een deflatie bij de grondstoffen en een prijsherstel bij het goud.”
Sinds 2007 heeft goud ongeveer 130% gewonnen, terwijl
WTI een daling van ongeveer 20% zag. En als WTI-ruwe olie daalt tot $ 40, zou
dat de weg vrijmaken voor goud om $ 3.000 per ounce te bereiken.
Op dit moment staat goud op het punt om het niveau van
$ 2.000 per ounce te halen en een nieuw record te bereiken. Dit zal gebeuren
zodra de markt vast gelooft in een onvermijdelijke Fed-pivot. Zeg maar een omslag
in de rentepolitiek in de VS.”
De onvermijdelijke omslag van de Fed wat betreft zal
de goudprijs boven de huidige range van $ 1.700- $ 2.000 duwen, range die sinds
2019 dominant is, voegde McGlone eraan toe.