De tegenwind op de goudmarkt blijft sterker worden
naarmate de obligatierendementen stijgen in afwachting dat de Federal Reserve
haar agressieve monetaire beleid zal moeten handhaven. En dus gedwongen zal
worden om haar basisrente verder te verhogen.
Het lijdt geen twijfel dat dit op dit moment een
uitdagende omgeving is voor goud en dat de prijzen ruimte hebben om te dalen;
veel analisten hebben echter opgemerkt dat er niets is veranderd om het bullish
potentieel van goud op de lange termijn te veranderen.
Om de prijsactie van goud in perspectief te plaatsen,
moeten we de obligatiemarkt eens nader bekijken. Ja, de obligatierendementen
stijgen weer omdat een aanhoudend hogere inflatie de Federal Reserve zou kunnen
dwingen de rentetarieven de komende maanden op te drijven tot 5,50%.
Wat het voor goud nog uitdagender maakt, is dat
kortlopende obligaties beleggers een positief rendement bieden, waardoor ze
weer aantrekkelijke veilige havens worden. Daar zit echter het probleem.
De Amerikaanse obligatiemarkt kent de grootste
omgekeerde rentecurve in 40 jaar. De Amerikaanse economie is veerkrachtiger
gebleken dan verwacht, maar dat betekent niet dat de dreiging van een
wereldwijde neergang is geweken. Sommige economen hebben gezegd dat het niet de
vraag is of een recessie toeslaat, maar wanneer.
De afgelopen week zagen we dat de inflatiecijfers van
januari hoger uitkwamen dan verwacht, met een stijging van de Amerikaanse
consumentenprijsindex met 6,4% voor het jaar. Economen rekenden op een stijging
van 6,2%. Ondertussen steeg de Amerikaanse producentenprijsindex met 6% op
jaarbasis, tegenover een verwachte stijging van 5,4%.
Vanwege de laatste inflatiegegevens vrezen de markten
nu dat de Federal Reserve de rente volgende maand met 50 basispunten zal
verhogen. Deze verschuiving in rentetarieven is op korte termijn negatief voor
goud; analisten hebben echter opgemerkt dat hoe meer de Federal Reserve de
rente verlaagt, hoe groter de dreiging van een recessie.
Onlangs merkte miljardair-investeerder John Paulson,
oprichter van Paulson & Co., het langetermijnpotentieel van goud op. Hij
zei dat investeerders het pad moeten volgen dat is gecreëerd door de centrale
banken, die vorig jaar een recordhoeveelheid goud kochten.
“Er is een aanzienlijke toename in de vraag van
centrale banken om dollars te vervangen door goud, en we staan nog maar aan het
begin van die trend. Goud zal stijgen en de dollar zal dalen, dus u kunt uw
investeringsreserves op dit moment beter in goud houden”, zei Paulson in
een interview met journalist Alain Elkann.
Ondertussen plaatste Rich Dad Poor Dad-auteur Robert
Kiyosaki nog een waarschuwing voor een naderende wereldwijde recessie op
Twitter en zei dat het nu tijd is om goud, zilver en bitcoin te kopen.
“Tegen 2025 verwacht ik een goudprijs van $5.000, een zilverprijs
van $500 en een koers voor Bitcoin voor $500.000. Waarom? Omdat het geloof in
de Amerikaanse dollar, dat hoe dan ook nepgeld is, zal worden vernietigd”, zei
hij.