Was u verrast door het omvallen van Silicon Valley
Bank? Het is nochtans niet de eerste keer dat dit gebeurt, zo stelt Frank Vranken,
hoofdstrateeg van Bank Edmond de Rothschild vast. De Fed verhoogt de rente
totdat er iets kapot gaat of breekt. Dat kan de consument zijn, het kan een
hedgefonds zijn of het kan een bank zijn.
Dat laatste gebeurde eind vorige week. En als er iets
kapot gaat wordt het overeind gehouden, tenminste als het besmettingsgevaar te
groot is en de economie een klap dreigt te krijgen. Zijn we vandaag weer zover?
De vraag stellen is makkelijk, het antwoord geven een stuk moeilijker
telefoontje.
De Federal Deposit Insurance Corporation ondersteunt
samen met het ministerie van Financiën alle deposito’s bij de SVB en fungeert
als vangnet voor verdere runs op de banksector. Maar kunnen en zullen ze
hetzelfde doen voor andere banken buiten de huidige garantie van $ 250.000? En de
Amerikaanse autoriteiten sluiten banken zoals Signature Bank, waar ze de deposito’s
als sneeuw voor de zon zien verdwijnen. Nochtans is dat geld nodig voor het personeel
te betalen of voor andere onkosten te dekken.
Tegelijkertijd verschijnen er witte ridders, in de vorm
HSBC of van Liquidity Group is. Maar wat
misschien nog het meest heeft verbaasd, is dat de enorme mismatch in duration
bij SVB die tot de ondergang van de bank heeft geleid onopgemerkt is gebleven.
Het gebruik om deposito’s om in te zetten op T-Bonds met een lange looptijd was
een recept voor een ramp, niet meer of niet minder. Zijn er nog meer van die
gokbanken? De toekomst zal het moeten uitwijzen.