De rol van de Amerikaanse dollar als ’s werelds
reservevaluta wordt nog steeds op de proef gesteld nu steeds meer landen
handelstransacties in de Chinese renminbi afwikkelen.
Dinsdag maakte de Shanghai Petroleum and Natural Gas
Exchange bekend dat het zijn eerste in yuan afgewikkelde handel in vloeibaar
aardgas tussen de Chinese National Offshore Oil Corporation en het Franse
TotalEnergies heeft afgerond.
Volgens het bericht, dat werd bevestigd door Reuters,
wisselde 65.000 ton LNG geïmporteerd uit de VAE van eigenaar. De nieuwste
handelsovereenkomst gebeurde tegen de achtergrond dat China de renminbi als
internationale valuta vaste voet aan de grond probeert te laten krijgen.
De deal kwam er ook nadat president Xi Jinping begin
december naar Saoedi-Arabië reisde om de economische banden met het
Midden-Oosten te versterken en de regio aan te moedigen de renminbi te
gebruiken om zijn olie- en gashandel af te wikkelen.
Vorige maand ondertekende de People’s Bank of China
een memorandum van overeenstemming als de eerste stap in het opzetten van een
op yuan gebaseerd clearingsysteem met Brazilië.
Tegelijkertijd is de renminbi het afgelopen jaar de facto
de reservevaluta van Rusland geworden sinds het land Oekraïne binnenviel, wat
de westerse naties onder leiding van de VS ertoe bracht harde economische
sancties op te leggen, waardoor het land werd afgesneden van de westerse
financiële markten.
In een artikel dat dit weekend in het collegiaal
getoetste Global Policy Journal is gepubliceerd, zei Jim O’Neill, voormalig
hoofdeconoom bij de Goldman Sachs Group, dat Brazilië, Rusland, India, China en
Zuid-Afrika willen samenwerken om de positie als wereldreservemunt van de
Amerikaanse dollar tegen te gaan.
O’Neill, die in eerste instantie het acroniem BRIC
bedacht, zei dat het uitbreiden van de associatie een eerlijker wereldwijd
systeem met meerdere valuta’s zou kunnen creëren.
“De Amerikaanse dollar speelt een veel te
dominante rol in de wereldwijde financiën”, schreef hij. “Telkens
wanneer de Federal Reserve Board periodes van monetaire verkrapping of juist
versoepeling is begonnen, waren de gevolgen voor de waarde van de dollar en de
domino-effecten daarvan door de rest van de wereld dramatisch”, zei
O’Neill in de krant.
Samen met O’Neill hebben veel analisten opgemerkt dat
de waarde van de Amerikaanse dollar vorig jaar steeg tot het hoogste punt in 21
jaar, wat een aanzienlijke last oplegde aan landen met in dollars luidende
schulden en bijna een grote staatsschuldencrisis veroorzaakte.
De opmerkingen van O’Neill zijn in lijn met de
groeiende trend van de-dollarisatie in de markt. Hoewel de yuan profiteert van
zijn groeiende internationale positie, is goud een duidelijke winnaar geworden.
Vorige week zei de Franse bank Société Générale dat ze
haar longpositie in goud in haar multi-asset portefeuille handhaaft vanwege de
verwachting van een zwakkere Amerikaanse dollar.
De groeiende dedollariseringstrend kan wel eens de
belangrijkste trend van 2023 worden. “De dominantie van de dollar verliest
aan kracht door de recente geopolitieke gebeurtenissen. De allocatie van de
wereldwijde centrale banken aan goud neemt zienderogen toe”, aldus de
analisten. SocGen handhaaft niet alleen een allocatie van 6% in goud in haar
portefeuille, maar heeft ook een allocatie van 10% in cash vastgesteld. De bank
heeft een weging van 2% in de renminbi binnen zijn kaspositie. De
dollarblootstelling is 29%, waarbij 43% van de cash in euro wordt aangehouden.