Topeconoom Mohamed
El-Erian zei dat de Amerikaanse centrale bank met drie grote obstakels tegelijk
wordt geconfronteerd.
Beleidsmakers navigeren
door een “trilemma van prijsstabiliteit, maximale tewerkstelling maar ook
financiële stabiliteit”, vertelde hij aan Bloomberg TV.
Ondertussen staat een
inkrimping van de kredietverlening in de banksector gelijk aan een verkrapping
van 25-50 basispunten.
De Federal Reserve
wordt geconfronteerd met drie grote obstakels, en de recente onrust in de
banken maakt het moeilijker om ze aan te pakken, zei Mohamed El-Erian.
“Dit maakt het
vermogen van de Fed om door dit trilemma van prijsstabiliteit, maximale tewerkstelling
en dus ook financiële stabiliteit te navigeren, veel moeilijker”, vertelde
hij donderdag aan Bloomberg Television.
Na het faillissement
van Silicon Valley Bank in maart zorgde onrust in de bankensector voor een nieuwe
golf van paniek op de financiële markten. In het buitenland werd Credit Suisse
overgenomen door UBS vanwege bezorgdheid over de gezondheid van de Zwitserse
geldschieter op lange termijn.
Maar El-Erian, de
belangrijkste economische adviseur bij Allianz, zei dat de banksector niet echt
lijdt aan een crisis, maar in plaats daarvan “trillingen” beleeft,
eraan toevoegend dat wat velen een kredietcrisis noemen, meer op een inkrimping
van de kredietverlening lijkt.
Een kredietcrisis doet
zich voor in de hele economie, terwijl een krimp ongelijker is verdeeld,
waarbij kleine bedrijven harder worden getroffen dan grote bedrijven, voegde
hij eraan toe.
De inkrimping van de
kredietverlening zal een soortgelijk effect op de economie hebben als
renteverhogingen door de Fed, gelijk aan ongeveer 25 tot 50 basispunten,
schatte El-Erian.
De centrale bank is al
meer dan een jaar bezig met een monetaire verkrappingscampagne, waarbij de
financieringskosten met 475 basispunten zijn verhoogd om de tientallen jaren
hoge inflatie te bestrijden.
Volgens de FedWatch
Tool van CME verwachten de markten alom dat de Fed volgende maand de rente met
nog eens 25 basispunten zal verhogen en vervolgens zal pauzeren bij verdere
verhogingen, waarbij de kans groter wordt dat de rente later in het jaar zal
worden verlaagd.