Hedge fund icoon Stanley
Druckenmiller wijst op wat volgens hem de echte olifant in de Amerikaanse kamer
is: ongecontroleerde toekomstige overheidsuitgaven en de gigantische en op hol
geslagen schulden. Want terwijl de verwachte commerciële vastgoedcrisis zal
komen en gaan, zullen die 32 biljoen dollar aan Amerikaanse schulden (die elke
zes maanden met 1 biljoen dollar groeien) en 200 biljoen dollar aan schulden
buiten de balans blijven. Dit in ieder geval totdat de VS financieel in gebreke
blijft of hyperinflateert.
“De fiscale
roekeloosheid van het afgelopen decennium was als het kijken naar een
horrorfilm”, zei Druckenmiller, die ooit de hoofdstrateeg van George Soros
was en nu zijn eigen Duquesne Family Office runt, maandag in een toespraak op
de USC Marshall School of Business.
Volgens Bloomberg zijn
de opmerkingen van Druckenmiller vergelijkbaar met de opmerkingen die de
miljardair-investeerder tien jaar geleden gaf tijdens een rondleiding langs 14
universiteitscampussen, toen hij studenten aanmoedigde meer aandacht te
schenken aan de oplopende federale tekorten waarvan hij geloofde – terecht –
dat toekomstige generaties er aan failliet zouden gaan.
Hij zei destijds dat de
economische storm, veroorzaakt door deze roekeloze uitgaven, de economische
pijn van 2008 zou kunnen overschaduwen. De situatie van vandaag ziet er veel
erger uit dan ik me tien jaar geleden had voorgesteld”, aldus de
miljardair.
Het grootste probleem
waarmee de VS te maken hebben, zijn uit de hand gelopen verworven rechten zoals sociale zekerheid, Medicare en Medicaid,
die zonder bezuinigingen in de toekomst fors zullen moeten worden verlaagd. Wat
door Druckenmiller als politieke zelfmoord wordt omschreven.
Hij uitte zijn
bezorgdheid over de plannen van de regering-Biden om de mogelijke tekorten aan
te pakken, evenals het gebrek aan fiscale terughoudendheid door de
Republikeinse partij, die in ieder geval in theorie conservatieve waarden zou
moeten vertegenwoordigen.
Uitgaven aan senioren
zullen tegen 2040 100% van de federale belastinginkomsten bedragen op basis van
schattingen van het Congressional Budget Office, inclusief rentelasten.
Bovendien houdt de huidige schuldenlast van $ 31 biljoen in de VS geen rekening
met toekomstige uitbetalingen van verworven rechten. Rekening houdend met de
contante waarde van die last, bedraagt de volledige Amerikaanse schuldenlast
meer dan $ 200 biljoen, schatte hij.
Druckenmiller zette ook
vraagtekens bij de acties van de Federal Reserve en zei dat het gemakkelijk
geldbeleid van het agentschap in de afgelopen decennia roekeloos gedrag
veroorzaakte op de financiële markten, bij de overheid en bij banken.
“Helaas blijft de
Fed, door nog steeds een groot deel van de staatsschuld te bezitten, de valse illusie
wekken dat ze kan helpen met onze fiscale problemen”, zei hij.
Terwijl het verhogen
van de rentetarieven met 5 procentpunten in het afgelopen jaar een stap in de
goede richting was – kwestie van zo te proberen de grootste fout in de
geschiedenis van de Fed te corrigeren – zette Druckenmiller vraagtekens bij de
vastberadenheid van de centrale bank om vast te houden aan haar traditionele wapens.
“Bij de eerste
tekenen van problemen maakte de Fed vorige maand, en in slechts vier dagen
tijd, de meeste van de kleine vorderingen ongedaan die ze hadden gemaakt bij
het verkleinen van hun balans”, zei hij. “Deze asymmetrische reactie
van de Fed voedt het gebrek aan serieuze structurele actie in Washington DC.”