Geopolitiek, inflatie,
technologie en de-dollarisering die allemaal tegelijkertijd plaatsvinden,
creëren een vliegwieleffect dat leidt tot een op handen zijnde fundamentele
verandering in de wereldeconomieën, schreef Ronald-Peter Stöferle, managing
partner bij Incrementum AG en auteur van In Gold We Trust rapport, dat eerder
deze week is gepubliceerd.
“De term
krachtmeting is naar onze mening een treffende omschrijving van de huidige
situatie, waarin de economische, politieke en maatschappelijke ontwikkelingen
aan de vooravond staan van een fundamentele koerswijziging”, schrijven de
auteurs van het rapport.
“De wereldwijde
pandemie, de inflatiecrisis, de toenemende politieke polarisatie,
technologische doorbraken zoals kunstmatige intelligentie – die we overigens
gebruikten om de cover van dit In Gold We Trust-rapport te maken – maar ook de
naderende geopolitieke herschikking veranderen ons leven. op manieren die een
paar jaar geleden voor velen van ons ondenkbaar waren.”
Al deze factoren die
tegelijkertijd optreden, hebben een versterkend effect, schrijven de auteurs.
“De huidige
situatie is uniek omdat we niet te maken hebben met een enkele confrontatie.
Meerdere escalaties vinden gelijktijdig plaats en hebben het potentieel om
elkaar verder op te blazen.”
Door schulden veroorzaakte
groei is onhoudbaar, schrijven de auteurs. In elk decennium is het
kredietvolume de afgelopen 50 jaar ruwweg verdubbeld. De exorbitante
schuldenlast is uiteindelijk de belangrijkste reden achter de druk op centrale
banken om de rente niet verder te verhogen of zelfs weer te verlagen.
“Deze
indrukwekkende illustratie van de exponentiële groei van schuld en
geldhoeveelheid laat twee dingen zien: aan de ene kant de systemische
onhoudbaarheid van het monetaire systeem en aan de andere kant de onmogelijkheid
om geen economische sporen na te laten wanneer de rente blijft stijgen. De
exorbitante schuldenlast is uiteindelijk de belangrijkste reden waarom de druk
op de centrale banken om de rente niet verder te verhogen, of zelfs snel weer
te verlagen, met de dag toeneemt.”
Wat de inflatie
betreft, zien de auteurs de komende maanden overwegend desinflatoire trends.
Maar een tweede inflatiegolf zal des te waarschijnlijker worden naarmate het
restrictieve monetaire beleid wordt losgelaten.
“Het
oorspronkelijk gestelde doel van het monetaire beleid om de monetaire
verstrakking te beheersen en de inflatie onder de 2% te brengen zonder een
recessie te veroorzaken, is onrealistisch. Wij geloven dat er een overvloed aan
economische malaise op komst is als gevolg van het jarenlang vol gas geven wat
betreft het monetaire beleid.” aldus de auteurs.