De VS worden momenteel
geconfronteerd met een enorme schuldenlast en een omgeving met stijgende
rentetarieven, terwijl veel grote landen de Amerikaanse dollar als
wereldreservemunt willen loslaten. Een evolutie die overigens al bezig is.
Rentetarieven zijn een
indicatie van de waarde die de markt hecht aan schulden. Als de rente laag is,
hecht de markt een hoge waarde aan schuld, en als de rente hoog is, wordt de
schuld laag gewaardeerd.
Bij zilver is het
echter andersom. Als de rente laag is, plaatst de markt een relatief lage
waarde op zilver en vice versa.
We zijn nu beland in
een tijdperk van stijgende rentetarieven dat vergelijkbaar is met een periode
die begon in de vroege jaren veertig.
Aan het begin van deze
periode lag de overheidsschuld in verhouding tot het bbp ook rond de 120%,
dichtbij het punt waar het uiteindelijk piekte. Ondanks hoge relatieve
schuldniveaus en een omgeving met stijgende rentevoeten, bevond de VS zich toen
in een goede positie omdat de Amerikaanse dollar de belangrijkste wereldvaluta
was als gevolg van de Bretton Woods-overeenkomst van 1944.
In plaats daarvan
worden de VS momenteel geconfronteerd met een even grote schuldenlast en een
omgeving met stijgende rentetarieven, terwijl veel grote landen zoals hierboven
al gezegd de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt willen loslaten.
Tijdens de stijgende
renteomgeving vorige eeuw beleefde zilver een enorme bullmarkt, gaande van
ongeveer 35 cent in 1941 tot ongeveer $ 50 in 1980.
Het is belangrijk om te
begrijpen dat rentetarieven een indicatie zijn van de waarde die de markt hecht
aan schulden (of obligaties). Als de rente laag is, hecht de markt een hoge
waarde aan schuld, en als de rente hoog is, wordt de schuld laag gewaardeerd.
Als het echter om zilver
gaat, is het eigenlijk het tegenovergestelde. Als de rente laag is, plaatst de
markt een relatief lage waarde op zilver, en vice versa.
Dus gezien het feit dat
de rentetarieven in 2020 tot een historisch dieptepunt zijn gedaald, kan men de
2020-bodem in zilver als een zeer significante beschouwen.
Het huidige tijdperk
van stijgende rentetarieven zal de Amerikaanse dollar waarschijnlijk onttronen
als de reservevaluta van de wereld, en dit zal waarschijnlijk een extra impuls
zijn voor zilver in vergelijking met het tijdperk van stijgende rentetarieven
van de jaren ’40 tot begin jaren ’80 (wanneer zilver ging van 35 cent naar $
50).
De bodem in 1941 in
zilver viel ongeveer tegelijkertijd met de bodem in rentetarieven. Dit was het
begin van het tijdperk van stijgende rentetarieven dat begin jaren ’80 zijn
hoogtepunt bereikte.
De bodem van 2020 in
zilver viel eveneens ongeveer tegelijkertijd met de bodem in rentetarieven.
Hier begon het nieuwe tijdperk van stijgende rentetarieven.
Naar mijn mening zal
zilver weer stijgen zoals het deed van ongeveer 35 cent in de vroege jaren 40
tot ongeveer $ 50 in 1980. Deze keer is het echter terwijl het monetaire
systeem aan het instorten is, dus er zal niets ordelijks zijn aan deze herprijzing
(of herwaardering, als je wilt) van zilver.