Gezien de huidige
macro-economische omgeving en de dynamiek van vraag en aanbod, is zilver
aanzienlijk ondergewaardeerd op $ 24 tot $ 25 per ounce.
De bullish case voor
zilver in de mainstream draait meestal om prijsinflatie. Er zijn zeker redenen
om te denken dat de inflatie hardnekkiger is dan de machthebbers willen toegeven
en dat de Federal Reserve de inflatiestrijd niet zal kunnen winnen. Dat is
bullish voor zowel zilver als goud.
Maar we horen niet veel
mensen in de mainstream media praten over het dreigende aanbodtekort op de
zilvermarkt.
In feite zal de
groeiende vraag naar zilver in de zonne-energie-industrie de komende jaren het
aanbod waarschijnlijk aanzienlijk onder druk zetten, en de huidige prijs van
zilver weerspiegelt niet de waarschijnlijke tekorten.
Hoewel mainstream hierover
zedig zwijgen, weten mensen in de sector wel degelijk wat er aan de hand is. In
een artikel zei Gregor Gregersen, CEO van Silver Bullion Pte Ltd., dat de aanstaande
zilverschaarste in de hand wordt gewerkt door de snel groeiende vraag naar
fotovoltaïsche energie”.
We zien nu al een druk
op de toevoer van zilver, aldus Gregersen. Terwijl de vraag naar zilver in 2022
records vestigde in elke categorie, bleef het aanbod gelijk en daalde de
mijnproductie met 0,6%. Dit resulteerde in een markttekort van 237,7 miljoen
ounce in 2022.
Het was het tweede
achtereenvolgende jaarlijkse tekort op rij. Het Silver Institute noemde het
“misschien wel het grootste tekort ooit”. Het merkte ook op dat de
gecombineerde tekorten van de voorgaande twee jaar de cumulatieve overschotten
van de afgelopen 11 jaar ruimschoots compenseerden.
Deze trend zal naar
verwachting niet omslaan. Zoals Gregersen opmerkte, is de productie van de
zilvermijn gedaald door een gebrek aan investeringen.
De productie kan op
korte termijn niet substantieel worden verhoogd, aangezien het meer dan 10 jaar
kan duren voordat nieuwe mijnbouwactiviteiten worden gestart. Daarom zullen
verhoogde zilverprijzen lange tijd niet leiden tot verhoogde mijnproductie.”
Ondertussen stijgt de
vraag naar zonne-energie snel en dat zal de vraag naar zilver aanzienlijk doen
stijgen.
De International Energy
Association (IEA) voorspelt dat in 2023 de investeringen in de
zonne-energie-industrie groter zullen zijn dan de hoeveelheid geld die in de
olieproductie vloeit.
Vanwege de uitstekende
elektrische geleidbaarheid is zilver een belangrijk element bij de productie
van zonnepanelen. Het wordt gebruikt om elektrische ladingen uit de zonnecel en
in het systeem te geleiden. Elk zonnepaneel gebruikt slechts een kleine
hoeveelheid zilver, maar met de vraag naar zonnepanelen die elk jaar
exponentieel groeit, tellen die kleine hoeveelheden zilver op.
Volgens een
onderzoekspaper van wetenschappers van de Universiteit van New South Wales
zullen fabrikanten van zonne-energie tegen 2027 waarschijnlijk meer dan 20% van
de huidige jaarlijkse zilvervoorraad nodig hebben. En tegen 2050 zal de
productie van zonnepanelen ongeveer 85-98% van de huidige wereldwijde zilveren
reserves.