Volgens Goehring &
Rozencwajg maken de centrale banken zich op voor een nieuw monetair regime
waarin goud een cruciale rol zal spelen als afwikkelingsmechanisme.
“De Amerikaanse
dollar staat op het punt zijn status als reservevaluta te verliezen”, zei
Leigh Goehring, managing partner van Goehring & Rozencwajg. “Een
verandering in de status van reservevaluta van de dollar zou de meest
impactvolle marktschok van de afgelopen veertig jaar zijn.”
Onlangs hebben veel centrale
banken de goudallocatie opgevoerd en hun reserves vergroot, dit onder leiding
van opkomende economieën zoals China, India, Turkije, Egypte, Qatar en
Singapore. Na de recordhoeveelheid van 1.136 ton die vorig jaar werd
aangekocht, voegden de centrale banken in het eerste kwartaal van 2023 nogmaals
228 ton toe aan hun wereldwijde goudreserves.
Deze agressieve
goudaankopen ondersteunen de goudprijs boven het niveau van $ 1.900 per ounce tegen
de achtergrond van een agressieve Federal Reserve, wat normaal negatief zou
moeten zijn voor het goud, zei Goehring.
“We zullen door de
triple top breken die we hebben ingevoerd op het niveau van $ 2.000 per
ounce”, zei hij. “We zullen er losweg doorheen blazen, en de aankoop
door de centrale bank zal de grote impuls voor die prijsexplosie zijn.”
Centrale banken zijn de
afgelopen twee jaar niet alleen een enorme bron van vraag geweest, maar waren
ook de drijvende kracht op de goudmarkt in het huidige decennium.
En dit kan verband
houden met een verandering in het monetaire regime die door Goehring &
Rozencwajg wordt voorspeld. “De veranderingen van het monetaire regime in
1930, 1968 en 1998 waren een enorme stimulans voor de grondstoffenprijzen, en
wij geloven dat de verandering van het monetaire regime dit decennium niet
anders zal zijn”, zei Goehring.
Er zijn steeds meer
aanwijzingen dat landen de dollar verlaten, waaronder Saudi-Arabië dat praat
over het verrekenen van hun olie in renminbi, alle gesanctioneerde Russische
olieverkopen worden betaald in renminbi, Brazilië dat zijn landbouwhandel met China
wil verrekenen in renminbi en het Franse TotalEnergies dat bereid is om LNG aan
China te verkopen en renminbi te accepteren als betaalmiddel.
Maar deze inspanningen
kunnen niet worden geclassificeerd als een wijziging van het monetaire regime,
omdat China een gesloten kapitaalrekening heeft en de landen die in renminbi
handelen deze munt niet kunnen inwisselen, benadrukte Goehring.
Dit is waar het goud om
de hoek komt kijken. “Hoe of waar ter wereld zou je ooit renminbi kunnen
wisselen tegen andere valuta’s? Ze hebben de bedoeling om het uiteindelijk
allemaal met goud te vereffenen”, zei Goehring. “Elke stap van China
om de Amerikaanse dollar als reservevaluta te vervangen, moet een zekere mate
van convertibiliteit van goud bevatten. Buitenlandse houders zouden dan een
deel van hun handelsoverschot van renminbi kunnen omzetten in goud via de
goudbeurs in Shanghai.”
Dit zou de reden kunnen
zijn waarom al die centrale banken op zo’n grote schaal goud kopen. China is
bijvoorbeeld serieus bezig met het vergroten van zijn goudreserves en kocht in
mei voor de zevende achtereenvolgende maand goud. Sinds november heeft China
144 ton goud gekocht, waarbij de totale voorraad van de centrale bank nu
ongeveer 2.092 ton bedraagt.
“Probeert het land
een systeem op te zetten door grondstoffen buiten de dollar te kunnen
verhandelen? Het lijkt overduidelijk dat dit aan gebeuren is. En als het land
een kapitaalonevenwicht krijgen – de Chinezen hebben te veel renminbi, of ze
hebben meer renminbi nodig – kunnen ze de aanpassingen doen met goud”, zei
Goehring.
Goehring &
Rozencwajg is de rest van dit jaar optimistisch over goud en verwacht een
doorbraak boven $2.100.