Het lijkt er op dat de
energieprijzen hier hun dieptepunt hebben bereikt, vooral in
jaar-op-jaar-vergelijkingen. En dat heeft ook gevolgen voor de inflatie.
Wanneer de
consumentenprijsindex (CPI) in de VS uitkomt op 5%, betekent dit eigenlijk dat
een pakket goederen en diensten momenteel ongeveer 5% meer kost dan een jaar
geleden.
Dit wordt het
basiseffect genoemd: een vergelijking tussen twee datapunten waarbij de huidige
stand van zaken wordt uitgedrukt als een verhouding tot die in het verleden. En
dat kan behoorlijk vreemde omstandigheden opleveren als je niet oppast.
Situaties zoals die
waarin we ons vandaag bevinden.
Laten we de klokken
terugdraaien naar het eerste kwartaal van 2022. De olieprijzen stegen toen snel
als gevolg van de inflatie, aangezien de Fed haar Quantitative Easing
(QE)-programma nog moest beëindigen en de rentetarieven moest verhogen. Toen
viel Rusland Oekraïne binnen, en olie piekte zelfs boven $ 130 per vat toen de
financiële wereld doodsbang werd voor grootschalige verstoringen van de
olieproductie.
De stijging van de
olieprijzen viel stil toen duidelijk werd dat de oorlog van Rusland met
Oekraïne de wereldwijde olieproductie niet veel of helemaal niet zou verstoren.
Een andere factor die de stijging van de olieprijzen verhinderde, was het feit
dat de regering-Biden 292 miljoen vaten olie op de markt dumpte door de
Strategic Petroleum Reserve (SPR) leeg te maken.
De olieprijzen zijn sinds
juni 2022 gedaald van $ 130 per vat naar de bovenste $ 70-80 per vat. Maar daarmee
lijkt ook de bodem te zijn bereikt.
Simpel gezegd, op
jaarbasis zal er een einde komen aan de enorme daling van de energieprijzen die
de CPI/inflatie aanzienlijk heeft verlaagd, zowel in de VS als in Europa in de
rest van de werel. En aangezien energieprijzen het ENIGE deel van de
CPI-gegevens zijn dat is gedaald… is het zeer waarschijnlijk dat de inflatiegegevens
hier hun dieptepunt bereiken… of in ieder geval niet veel meer zullen dalen.
Dit opent de deur voor
een aantal ZEER inflatoire verrassingen in de nabije toekomst. Moet er nog goud
zijn? Voorzichtige beleggers kunnen beter nog wat van het gele metaal in te slaan.