In 2011 ontnam S&P
de VS de geliefde AAA-rating en eergisteren deed Fitch hetzelfde door de
kredietrating voor US Treasuries op AA+ te zetten. Waarom nu en doet het er
echt toe?, zo vraagt Frank Vranken van Bank Edmond de Rothschild zich af.
Fitch verwijst naar de
groeiende schuldenberg van de VS als de belangrijkste reden voor zijn
beslissing. Met een schuldquote van meer dan 100% die alsmaar aangroeit, kan
daar alle reden voor zijn, vooral omdat president Biden enorme uitgavenplannen
heeft die stapsgewijs worden uitgerold.
Desalniettemin
bekritiseren minister van Financiën Janet Yellen en een groep economen de stap
als willekeurig en ongerechtvaardigd. Of het iets uitmaakt is een andere vraag.
Amerikaanse
staatsobligaties noteren op de grootste en diepste obligatiemarkt ter wereld en
worden gezien als de ultieme troef voor bescherming. In 2011, na de
S&P-downgrade, stegen de prijzen van staatsobligaties zelfs omdat de
risico-off-handel het kopen van obligaties in staatsobligaties aanspoorde.
Hoewel Moody’s het
enige bureau blijft dat de AAA-rating behoudt, zal de downgrade door Fitch niet
zo’n enorm effect hebben. Van de ene op de andere dag corrigeerden Aziatische
aandelenmarkten meer op het nieuws dat Beijing zich bemoeit met
technologiespelers die jongeren willen verbieden te veel tijd op hun
smartphones door te brengen.
Terugkomend op de VS,
zou het moeilijker worden om meer schulden af te lossen als de economie hapert.
Maar BofA heeft haar scenario voor een milde Amerikaanse recessie in de
vuilnisbak gegooid en ziet vandaag een zachte landing volgend jaar.