Hoewel de Amerikaanse
Federal Reserve van mening is dat de inflatie niet vóór 2025 weer op het
beoogde niveau van 2% zal komen en dat de rente nog langer hoog moet blijven,
stelt een nieuw onderzoeksrapport van WisdomTree dat de inflatie al onder
controle is en dat het risico op een recessie nog steeds toeneemt.
Volgens Nitesh Shah,
hoofd grondstoffen en macro-economisch onderzoek voor Europa bij WisdomTree,
zou de huidige strategie van de Fed de inflatiedoelstelling ver kunnen
overschrijden en de Amerikaanse economie in een recessie storten.
“De inflatie in de
VS daalt op basis van de beschikbare cijfers keihard”, schreef Shah in het
laatste Gold Outlook-rapport. “De verouderde gegevens waarvan gebruikt wordt
gemaakt in de berekening van de consumentenprijsindex (CPI) maskeren echter deze
realiteit. Het inflatiegevaar wordt met andere woorden overschat.
Een alternatieve
inflatieberekening (onder andere op basis van de cijfers voor huisvesting), afkomstig
van WisdomTree zelf, berekende de inflatie op nog maar 1,4% in plaats van de
4,1% officiële inflatiecijfer van het Bureau of Labor Statistics (BLS), waarbij
de kerninflatie uitkomt op 2,1% en dat is dus bijna exact het beoogde inflatiecijfer
van de Federal Reserve (Fed).
Shah merkt op dat de
inflatiemaatstaf voor onderdak die wordt gebruikt in de officiële BLS-rapporten
momenteel 8% bedraagt over de afgelopen 12 maanden. “Onze alternatieve
maatstaf stelt de prijsstijging voor onderdak echter op maar 0,5%”, zei
hij. “Deze enkele variabele verandering zou het inflatieverhaal van de Fed
drastisch veranderen en laat zien dat de Fed dringend moet stoppen met het
verhogen van haar basisrente.”
Fed overschat dus het
inflatiegevaar en dat is een fout die de Amerikaanse economie zuur zal opbreken.
Zal de ECB dezelfde fout maken? De toekomst zal het moeten uitwijzen.