Ondanks de recente
verkoopdruk merkten verschillende analisten op dat de goudmarkt opmerkelijk
goed stand houdt, gegeven het feit dat de obligatierente is gestegen naar een
nieuw hoogtepunt in 15 jaar.
Van de ene op de andere
dag steeg het rendement op Amerikaanse 10-jarige obligaties naar 4,36%, het
hoogste niveau sinds eind 2007. Analisten merken op dat de stijging van de
obligatierente negatief is voor goud, omdat het de opportuniteitskosten van het
edelmetaal als niet-rendabel actief verhoogt.
Ondanks de gestegen obligatierente
is de goudprijs erin geslaagd kritische steun vast te houden.
Sommige analisten
hebben gezegd dat goud zou kunnen profiteren wanneer de stijgende
obligatierentes wijzen op een vertrouwenscrisis in de evolutie van het Amerikaanse
schuldenprobleem. Veel analisten hebben echter opgemerkt dat de zwakte van de
Amerikaanse obligaties een ordelijke en natuurlijke reactie lijkt, aangezien de
Federal Reserve naar verwachting haar agressieve renteverhogingen zal
voortzetten.
Nicky Shiels,
metaalstrateeg bij MKS PAMP, merkte op dat de correlatiebreuk tussen goud en
obligaties het gevolg zou kunnen zijn van de lage marktvolatiliteit naarmate de
belangstelling voor fysiek goud en zilver toeneemt.
“De fysieke interesse
in goud is aanzienlijk toegenomen, in een tijd dat snel geld nogal schaars is,”
zei ze. “Liquiditeit, of het gebrek daaraan, versterkt de traditionele zomervolatiliteit
meer dan in het verleden. Het is hoe dan ook moeilijk om op overtuigende wijze
korte termijn reacties in te schatten in een maand waarin de volumes te laag
zijn om enig betrouwbaar signaal te geven en de volumes in de meeste
activaklassen laag zijn”.