Everett Millman, Chief
Market Analyst bij Gainesville Coins, deed volgende uitspraak over de verwachte
evolutie van de goudprijs: “Ik denk dat de belangrijkste indicator voor de
evolutie van de goudprijs momenteel de evolutie van de mijnbouwaandelen is”.
“Historisch gezien,
wanneer de mijnbouwsector beter begint te presteren, of gewoon maar net zo goed
begint te presteren als de metaalprijzen zelf, zagen we de grootste cyclische bewegingen
en de grootste rally bij de edelmetalen zelf. Alleen zo wordt een bullmarkt op gang geschoten. Dat is nog
niet gebeurd, de mijnbouwbedrijven lopen nog steeds sterk achter op de
goudprijs en de zilverprijs. Dus dat is waar ik naar op zoek zou gaan als
katalysator voor de goudprijs.”
Een afkoeling van de
olieprijs zou de mijnbouwbedrijven een handje kunnen toesteken
Millman zei dat een van
de dingen die de mijnwerkers momenteel zwaar belasten de hoge energiekosten
zijn, maar die olieprijzen zijn de laatste tijd aan het matigen. “Misschien
zien de mijnbouwers een hogere winstgevendheid nu de energiekosten wat dalen”,
zegt hij.
“Echt, het is gewoon
een kwestie van: wanneer vindt die verschuiving plaats? Ik ben een van die analisten
geweest verwacht dat zilver op een gegeven moment beter zal presteren dan
goud,’ zei hij. “Ik ben daar nog steeds van overtuigd, maar hoe langer het
voortduurt zonder dat dat werkelijkheid wordt, hoe meer je de geldigheid van
dat standpunt in twijfel moet gaan trekken.”
Millman is echter niet
van plan om de handdoek in de ring te gooien.
‘Ik ben nog niet op het
punt gekomen dat ik het heb opgegeven’, zei hij. “Ik denk dat zilver in 2024 in
prijs zal stijgen, maar voorlopig valt daar nog niet heel veel van te merken.
Een andere factor die
de zilverprijzen (en zilverbeleggers) drukt, is dat het witte metaal niet
alleen ondermaats presteert ten opzichte van de bredere markt en grondstoffen
in het algemeen. Het blijft ook achter bij de prestaties van goud.
“Dat is een andere
indicator waar ik graag naar kijk”, zei Millman. “Houdt zilver gelijke
tred met goud? Is het onderpresteren of overtreffen? Alleszins de moeite om in
de gaten te houden. En niet te vergeten: de verhouding tussen goud en zilver
blijft maar stijgen.”
Millman zei dat hij
niet verwacht dat de zilverprijs zal stijgen en beter zal presteren dan goud
totdat er een significante beweging is in de goud:zilver-ratio.
“Hoe je het ook wendt
of keert, ik denk dat we de kloof tussen goud en zilver moeten zien dichten
voordat we een betekenisvolle rally voor zilver zien,” zei hij. “Spotzilver stond
deze zomer op maar liefst $25 per ounce. Dus totdat we zien dat zilver
terugkeert naar dat niveau, blijf ik neutraal met een bullish bias op de
middellange termijn.”
Historisch gezien,
wanneer zilver uitbreekt, gebeurt dit na een grote stijging van de goudprijs.
En hoewel zilverrally’s uiteindelijk procentueel beter hebben gepresteerd dan
goud, vertrouwen ze nog steeds op het gele metaal om de eerste stap te zetten.
Millman was het ermee
eens dat als we de edelmetaalsector op basis van zilver beoordelen, de
belangrijkste conclusie voor beleggers is dat zelfs na meerdere doorbraken
boven de $2.000 en nieuwe recordhoogtes in de meeste valuta’s van de wereld,
goud ook nog steeds geen echte rally heeft gekend.
“Zelfs als je het
vergelijkt met enkele recente episoden die we sinds 2020 hebben gehad, hebben
goud en zilver allebei veel, veel sterkere rally’s gekend dan we dit jaar ooit
hebben gezien,” zei hij. “Het is gewoon heen en weer geweest, afkoelen en weer
verkopen tot ongeveer $ 1800, om vervolgens weer boven de $ 1900 te
komen.”
Millman ziet voorlopig
niets wat lijkt een uitbraak. “Ik zou niets wat we recentelijk met goud hebben
gezien, niet omschrijven als een legitieme uitbraak,” zei hij. “Als je dagen
ziet waarop goud 1,5% of 1,75% stijgt, meerdere dagen per week, dan is dat een
doorbraakgebied.”