Er
is recent veel gesproken over Bitcoin (BTC), ook wat de allocatie van goud in
de portefeuilles van beleggers betreft, aangezien de topcrypto in de buurt van
recordhoogtes handelt na de lancering van meerdere spot BTC-beursverhandelde
fondsen (ETF’s) in de Verenigde Staten. Maar volgens de analisten van JPMorgan
(JPM) zal Bitcoin goud niet snel overvleugelen.
Om
de allocatie van BTC die van goud te doen overtreft, zou de marktkapitalisatie van
de cryptomunt moeten stijgen tot $3,3 biljoen, stellen JPM-analisten onder
leiding van Nikolaos Panigirtzoglou in een rapport.
“De
meeste beleggers houden rekening met risico en volatiliteit bij het toewijzen
over verschillende activaklassen, en gezien de volatiliteit in Bitcoin ongeveer
3,7 keer de volatiliteit van goud is, zou het onrealistisch zijn om te
verwachten dat Bitcoin goud evenaart binnen de beleggingsportefeuilles in
nominale bedragen”, zeiden ze.
Wanneer
Bitcoin wordt vergeleken met goud in risicokapitaaltermen, daalt de impliciete
allocatie naar $0,9 biljoen, zeiden ze. Dit komt overeen met een BTC-prijs van
$45.000, aanzienlijk minder dan de prijs van $70.000 die Bitcoin vorige week
vrijdag bereikte.
“Bij
de huidige $66K heeft de geïmpliceerde allocatie aan Bitcoin binnen de
portefeuilles van beleggers al die van goud overschreden in
volatiliteit-gecorrigeerde termen”, zei de analist.
Wanneer
het volatiliteitsratio van 3,7 wordt gebruikt om de potentiële omvang van de
Bitcoin ETF-markt te schatten, impliceert dit een omvang van ongeveer $62
miljard, voegden ze eraan toe, erop wijzend dat de nettostroom naar spot BTC
ETF’s momenteel ongeveer $9 miljard is.
“Naar
onze mening is dit een realistisch doel voor de potentiële omvang van spot
bitcoin ETF’s in de loop van de tijd, misschien binnen een periode van twee tot
drie jaar, hoewel een groot deel van de gesuggereerde nettostroom een
voortdurende rotatieverschuiving kan vertegenwoordigen van bestaande
instrumenten en markten naar ETF’s”, aldus de analisten.
Hoewel
zowel goud als Bitcoin profiteren van stijgende verwachtingen dat de Federal
Reserve de rentetarieven in 2024 zal verlagen, met beide die vrijdag nieuwe
recordhoogtes bereiken, heeft Bitcoin andere winden in de rug, waaronder de
aankomende halvering, die naar verwachting rond 19 april zal plaatsvinden.