De gevestigde
financiële wereldorde van de afgelopen 50 jaar maakt nu een overgang naar een
nieuw en onbekend paradigma, nu de petrodollar-overeenkomst tussen de VS en
Saoedi-Arabië afgelopen zondag is verlopen.
De term ‘petrodollar’
beschreef de rol van de Amerikaanse dollar (USD) als de valuta die werd
gebruikt voor transacties in ruwe olie op de wereldmarkt. Dit gaat terug tot
het begin van de jaren 70, toen de Verenigde Staten en Saoedi-Arabië een deal
sloten kort nadat de VS de goudstandaard hadden verlaten – en de overeenkomst
heeft verstrekkende gevolgen gehad voor de wereldeconomie.
De
petrodollar-overeenkomst kwam tot stand na de oliecrisis van 1973. Het bepaalde
dat Saoedi-Arabië zijn olie-export uitsluitend in Amerikaanse dollars zou
prijzen en zijn overtollige olie-inkomsten zou investeren in Amerikaanse
staatsobligaties. In ruil daarvoor boden de VS militaire steun en bescherming
aan het koninkrijk.
Dit hielp de USD zijn
positie als wereldreservemunt te versterken en luidde een periode van welvaart
in voor Amerikanen, die profiteerden van het feit dat zij de voorkeursmarkt
waren voor wereldwijde bedrijven om hun producten te verkopen. Bovendien heeft
de instroom van buitenlands kapitaal in Amerikaanse staatsobligaties
bijgedragen aan lage rentetarieven en een robuuste obligatiemarkt.
Dat alles staat nu op
het punt te veranderen nu Saoedi-Arabië verder wil kijken dan een exclusieve
relatie met de VS – zoals blijkt uit het feit dat het koninkrijk een van de
nieuwste leden van het BRICS-blok is geworden.
Hoewel velen wijzen op
escalerende wereldwijde spanningen en verschuivende geopolitieke allianties als
de aanleiding voor het laten verlopen van de overeenkomst, hebben veranderingen
in de machtsdynamiek van de wereldwijde oliemarkt ook een cruciale rol gespeeld
in deze ontwikkeling, aangezien de wereld overstapt op alternatieve
energiebronnen.
De opkomst van
hernieuwbare energie en aardgas heeft het afgelopen decennium de wereldwijde
afhankelijkheid van olie gestaag verminderd, en zelfs olie-rijke landen zoals
Saoedi-Arabië zijn geëvolueerd.
Het Saoedisch koninkrijk
is op schema om tegen 2030 de helft van zijn elektriciteit te genereren met
hernieuwbare energie en aardgas, en plant om 10 miljard bomen te planten als
onderdeel van een groter doel om tegen 2060 netto nul uitstoot te bereiken. Om
dit te bereiken, hebben ze meer dan 80 publieke en private sectorinitiatieven
geïmplementeerd, goed voor een investering van meer dan $188 miljard.
Hun beslissing om die
richting in te slaan is ook beïnvloed door de opkomst van nieuwe
olieproducerende landen, zoals Brazilië en Canada, die de traditionele
dominantie van het Midden-Oosten hebben uitgedaagd.
Hoewel veel analisten
zeggen dat de dreiging voor de status van de USD als reservemunt overdreven is,
erkennen de meeste dat het verlopen van de petrodollar-overeenkomst op lange
termijn het potentieel heeft om de USD te verzwakken en daarmee de Amerikaanse
financiële markten.
Op dit moment
accepteert het koninkrijk nog steeds Amerikaanse dollars in ruil voor olie,
maar enkele van ’s werelds grootste economieën proberen dat te veranderen, met
name China. China probeert al jaren actief om Saoedi-Arabië zover te krijgen
dat het de yuan accepteert voor olieverkopen, en hoewel het koninkrijk tot nu
toe heeft afgezien van de overstap, hebben ze aangegeven open te staan voor het
idee.
Volgens de digitale
nieuwsdienst Sputnik: “Bijna 80 procent van de wereldwijde olieverkopen
wordt geprijsd in dollars. Echter, Rusland, Iran, Saoedi-Arabië, China en
anderen verschuiven steeds meer naar lokale valuta’s in de energiemarkt. In
2023 werd 20 procent van de wereldwijde olie gekocht in andere valuta’s,
volgens de Wall Street Journal.”
De toelating van de
Saoedi’s tot het BRICS-blok heeft het potentieel om deze beslissing te
beïnvloeden. Als Saoedi-Arabië verder gaat dan de USD, zou dat de dominantie
van de valuta in de oliemarkt aanzienlijk verzwakken – en daarmee zijn positie
op het wereldtoneel. Een daling van de wereldwijde vraag naar de dollar kan
resulteren in hogere inflatie, hogere rentetarieven en een zwakkere
obligatiemarkt in de Verenigde Staten.
Sputnik zei: “Als
wereldspelers het gebruik van Amerikaanse dollars aanzienlijk verminderen, zal
het vermogen van de VS om dollar-schuld uit te geven en dollars te verdienen
voor export afnemen, en zal de economie van het land krimpen, volgens internationale
economen.”
De belangrijkste
redenen om op dit moment niet over te schakelen zijn de stabiliteit en de
wereldwijde acceptatie van de Amerikaanse dollar. Terwijl de USD-voor-olie
status quo voorlopig van kracht blijft, vertegenwoordigt het verlopen van de
petrodollar-overeenkomst een significante verschuiving in de mondiale
machtsdynamiek en benadrukt het de veranderende energielandschap en de
groeiende invloed van opkomende economieën.
Bewijs dat de VS het
belang begrijpen van het onderhouden van een sterke relatie met Saoedi-Arabië
is te vinden in berichten dat de regering-Biden dicht bij het finaliseren van
een verdrag met het Saoedisch koninkrijk is dat de VS zou verplichten hen te
helpen verdedigen als onderdeel van een deal die is gericht op het bevorderen
van diplomatieke banden tussen Saoedi-Arabië en Israël.
Zoals gerapporteerd
door Reuters: “De mogelijke deal, die al weken wordt besproken door
Amerikaanse en andere functionarissen, maakt deel uit van een breder pakket dat
een Amerikaans-Saoedisch civiel nucleair pact, stappen richting de oprichting
van een Palestijnse staat en een einde aan de oorlog in Gaza, waar maanden van
wapenstilstandsinspanningen niet hebben geleid tot vrede, zou omvatten.”
Het verdrag, bekend als
de Strategic Alliance Agreement, zou een tweederde meerderheid in de
Amerikaanse Senaat nodig hebben om te worden goedgekeurd. Volgens Amerikaanse
en Saoedische functionarissen is het ontwerpakkoord losjes gemodelleerd naar
het wederzijdse veiligheidsverdrag van Washington met Japan.
In ruil voor de
Amerikaanse toezegging om Saoedi-Arabië te verdedigen bij een aanval, zou het
ontwerpakkoord Washington toegang geven tot Saoedisch grondgebied en luchtruim
om Amerikaanse belangen en regionale partners te beschermen, volgens de Wall
Street Journal.
Effect op USD, Bitcoin
en goud
“Het einde van de
VS-Saoedische petrodollar-overeenkomst zou waarschijnlijk een minimaal effect
hebben op de USD,” zei Daniel Krupka, Hoofd Onderzoek bij Coin Bureau, in
een notitie aan Kitco Crypto. “Dit komt omdat Saoedi-Arabië waarschijnlijk
de niet-USD valuta’s die het ontvangt voor oliebetalingen toch zou omzetten in
USD.”
“Hoewel een
BRICS-valuta enigszins kan worden geaccepteerd, zou het niet het niveau van
acceptatie kunnen bereiken dat vergelijkbaar is met dat van de USD, goud of
Bitcoin zonder ondersteund te worden door een stabiele economie,” voegde
hij eraan toe. “Geen van beide partijen profiteert op korte termijn van
het einde van de overeenkomst, omdat het effectief dingen alleen maar
compliceert. Op lange termijn zou het Saoedi-Arabië minder afhankelijk kunnen
maken van de USD, afhankelijk van wat het land doet met zijn niet-USD
opbrengsten.”
Met betrekking tot het
ontwerpakkoord zei Krupka dat het “de bilaterale relatie op strategisch
niveau zou kunnen handhaven, maar het vervangt niet direct het economische
aspect van de petrodollar-deal.”
Hij merkte ook op dat
de “Saoedische Riyal gekoppeld is aan de USD,” wat betekent dat
“Saoedi-Arabië USD nodig heeft om zijn valuta te ondersteunen.”
“Het einde van de
overeenkomst zou echter slecht kunnen zijn voor de USD in zoverre dat
Saoedi-Arabië besluit om deze niet-USD valuta-opbrengsten om te zetten in
andere activa, zoals goud of BTC,” suggereerde Krupka. “Meer
diversificatie van Saoedische activa naar goud of Bitcoin zou kunnen helpen om
prijzen op te drijven, hoewel dit afhangt van de mate van diversificatie.”
“De symboliek van
het einde van de VS-Saoedische petrodollar-overeenkomst markeert een
verschuiving naar een toekomst die verder economisch en geopolitiek
gefragmenteerd is,” zei Brian Mahoney, medeoprichter van Acre, in een
notitie gedeeld met Kitco Crypto. “Het betekent dat de wereldvaluta voor
topenergieactiva zoals olie niet langer alleen in dollars wordt geprijsd,
waardoor de deur wordt geopend voor alternatieve activa.”
“Bitcoin zou
logisch zijn als een activum om te verkennen voor toekomstige adoptie, gezien
zijn banden met energiebedrijven (door zijn proof of work consensusmechanisme)
en het feit dat het het belangrijkste digitaal-native activum is op basis van marktkapitalisatie
in een steeds digitalere wereldeconomie,” voegde hij eraan toe.
Hoewel de details over
de toekomst van een BRICS-valuta schaars zijn, zei de Russische president
Vladimir Poetin gisteren: “Binnen BRICS werken we aan het vormen van een
onafhankelijk betalingssysteem, vrij van politieke druk, misbruik en externe sanctie-interferentie.”
Sommigen hebben
gesuggereerd dat een BRICS-valuta zou kunnen worden ondersteund door een mandje
van grondstoffen, waarvan goud een onderdeel zou zijn – wat waarschijnlijk
gunstig zou zijn voor de goudprijzen.
De meeste analisten
zijn van mening dat het jaren zal duren voordat de USD zijn status als
reservemunt verliest, maar X-gebruiker Bullion Buzz benadrukte de aanhoudende
versnelling van de overgang weg van westerse valuta’s te midden van de toename
van geopolitieke spanningen.
Jaime Carrasco, Senior
Investment Advisor en Senior Portfolio Manager bij Canaccord Genuity Financial,
zei: “Wat belangrijk is voor elke westerse investeerder is het feit dat de
#Petrodollar wordt vervangen in #olieverkopen met het #goud converteerbare
#Petroyuan contract, en ik ben ervan overtuigd dat Saoedi-Arabië, de VAE en
Iran, net als Rusland, graag #goud zullen accepteren in handelsafwikkelingen
voor hun olie in plaats van USD.”
In reactie op een
bericht van Gold Telegraph dat benadrukt dat “Goud de euro heeft ingehaald
in wereldwijde internationale reserves,” zei Carrasco: “Geweldige
infographics die één vraag oproepen, tegen welke prijs zal het zijn wanneer het
de machtige USD inhaalt?”
Hij merkte ook op dat
“Saoedi-Arabië heeft aangekondigd dat ze zullen toetreden tot het
mBridge-betaalsysteem van de Bank for International Settlements en daarmee het
petrodollarsysteem als het enige betaalsysteem voor energie zullen
verlaten.”
En X-gebruiker Doctor
Profit zei dat het einde van de overeenkomst zou leiden tot meer schuldcreatie
in de VS, wat uiteindelijk zou leiden tot een toename van inflatie.
“Het is meer een
langetermijnstijging,” voegde hij eraan toe. “Effecten van deze
verandering zullen zichtbaar zijn in 8-12 maanden vanaf vandaag. Het resultaat
is stijgende inflatie en hogere prijzen voor alles, inclusief aandelen, BTC, onroerend
goed en goud.”