Terwijl de politieke leiders van China in Beijing
verzamelen voor de jaarlijkse algemene partijbijeenkomst, is een van de
grootste economische risico’s die ze moeten aanpakken de toenemende schulden
van provincies.
Een meerderheid van de regionale regeringen – ten
minste 17 van de in totaal 31 – worden geconfronteerd met serieuze financieringsproblemen,
met uitstaande leningen ter waarde van meer dan 120% van de inkomsten in 2022.
Dit volgens de cijfers Bloomberg op basis van de beschikbare officiële
gegevens. Dat is de drempel die door het ministerie van Financiën is ingesteld
om onredelijke hoge schuldenrisico’s aan te geven.
Tianjin, een stad op provinciaal niveau dat bekend
staat om zijn haven en massale overontwikkeling, wordt geconfronteerd met de
grootste bedreiging, met schulden bijna drie keer zo groot als zijn inkomen.
De financiële problemen hebben verschillende
implicaties voor de economie. Hoewel het onwaarschijnlijk is dat elke regionale
overheid in gebreke blijft, kunnen de hoge schuldenniveaus sommigen dwingen om
de uitgaven terug te schalen en de centrale overheid ertoe aan te zetten meer
uit te geven. Het kan ook de Bank of China van de People ertoe aanzetten de
rentetarieven laag te houden om de terugbetalingslast voor provincies onder
controle te houden.
“Stijgende schuldenniveaus impliceren hogere
schuldaflossing en servicekosten voor lokale overheden en beperken hun ruimte
voor fiscale stimulans te midden van dalende rendement op kapitaal,” zei
Lisheng Wang, een econoom bij Goldman Sachs Group Inc.
Wang zei dat de PBOC dit jaar waarschijnlijk de
beleidstarieven stabiel zal houden, deels vanwege de snelle uitbreiding van de
overheidsschuld, maar ook vanwege onzekerheid over de vooruitzichten van de
economie en nog steeds inflatoire druk. Tegen de achtergrond van de enorme schuldencrisis,
komt goud steeds meer in het beeld bij de Chinese beleggers.