Goud blijft een essentiële rol spelen in een
gediversifieerde portfolio, waarbij Société Générale zegt dat het een 6%
toewijzing aan goud in zijn multi-asset portfolio-strategie behoudt.
De Franse bank houdt vast aan haar risico-off
defensieve positionering. “Cash wordt een dwingend alternatief voor
vastrentende waarden te midden van onzekerheid rond duur en
standaardrisico,” zeiden de analisten. “We vermoeden dat de USD-sterkte
een hoogtepunt heeft bereikt en dat de voorkeur in toenemende mate naar de euro
zal uitgaan als gevolg van een tijdsverschil in Fed en de ECB-snelheidscyclus,
waarbij het eerste veel eerder zal pieken dan de laatste.”
Tegelijkertijd zei Socgen dat de trend van de
wereldwijde dedollarisatie zich doorzet. De bank verwacht dat centrale banken
goud blijven kopen om hun participaties te diversifiëren, zelfs als het tempo
vertraagt ten opzichte van het record dat het afgelopen jaar werd neergezet.
“Hoe langer het Rusland-Oekraïne-conflict blijft
bestaan, hoe sneller landen die niet op het Westen zijn afgestemd bereid zijn
zich te isoleren van de USD. Dit zal centrale banken aanmoedigen om hun sterke
goudaankopen voort te zetten. Dit is een langdurige bullish markt voor goud en
die zal nog geruime tijd blijven duren.”zeiden de analisten.
De analisten voegden eraan toe dat goud ook moet kunnen
blijven profiteren van lagere obligatierendementen, omdat ze verwachten dat de
Federal Reserve tegen het einde van het jaar of begin 2024 de rentetarieven zal
verlagen.
Goud heeft de afgelopen twee weken een heropleving van
de veilige haven-vraag gezien, omdat een wereldwijde bankcrisis financiële
markten heeft ‘geroosterd’. Maandag steeg de goudprijs kort naar een 12 maandelijks
hoogtepun,t boven $ 2.000 per ounce.
In een afzonderlijk rapport stellen de grondstoffenanalisten
van SocGen dat de goudprijs later dit jaar de 2020 highs zal ‘aanpakken’, zelfs
als de prijzen op de korte termijn een correctie zien.
“Naar verwachting zal goud geleidelijk naar het
bovenste deel van zijn bereik gaan sinds 2020 op $ 2.055/$ 2.075. Dit is een
Socgen blijft 6% van zijn portefeuille in goud houden.
Tegelijkertijd heeft het zijn brede blootstelling aan grondstoffen met 5%
verhoogd, wat samen met goud dus 11% van de totale blootstelling
vertegenwoordigt.