Wereldwijd wenden de
beleggers in bedrijfsobligaties zich tot kortlopende investment grade obligaties
om de marktvolatiliteit te boven te komen na de slechtste week voor de
beleggingscategorie sinds maart.
Nu de rente op 10-jaars
staatsobligaties stijgt naarmate het vooruitzicht van een langere periode van
hoge rentevoeten stijgt – en nieuwe risico’s ontstaan uit conflicten in het
Midden-Oosten – blijven de beleggers voorzichtig. Dat betekent het kopen van
obligaties van veiligere emittenten met een hogere rating en kortere
looptijden, en, voor sommige beleggers, het verkopen van hoogrentende obligaties
met een lange looptijd en hybride effecten.
“Het blijft een saai
verhaal. Kortlopende investment grade bedrijfsobligaties in de euro bieden u
het beste risicorendement”, zegt Altaf Kassam, hoofd beleggingsstrategie en
onderzoek voor EMEA bij State Street Global Advisors.
Zijn opmerkingen
onderstrepen een tumultueuze periode voor de mondiale kredietmarkten, waarbij
de spreads op mondiale bedrijfsobligaties vorige week met acht basispunten zijn
toegenomen, het hoogste niveau sinds de onrust in de banksector in maart,
volgens een Bloomberg-index. Een sterk banenrapport op vrijdag versterkte de
bezorgdheid dat de renteverhogingen door de Federal Reserve nog niet voorbij
zijn, terwijl het risico op een recessie nog steeds groot is.
De schokaanval van dit
weekend op Israël door de militante groepering Hamas heeft de vrees voor
instabiliteit in de regio aangewakkerd, wat een nieuw risico voor investeerders
met zich meebrengt. Een maatstaf voor het kredietrisico voor de Europese
markten voor bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit steeg maandag naar
87,86 basispunten, bijna het hoogste sinds mei, na een verruiming van 5,9
basispunten vorige week.
