Staal zal een favoriete
grondstof zijn bij de beleggers in het eerste kwartaal van 2024, en de prijzen
van de basismetalen zullen vanaf de tweede helft van het jaar stijgen, maar
volgens de metaalstrategen van de Bank of America zal de periode van de zomer
de tijd zijn om het goud te laten schitteren. En dat valt niet los te zien van
de rentevooruitzichten.
In hun onlangs
gepubliceerde Metals and Mining Outlook voor 2024 zeiden de BofA-analisten dat
hoewel de oorlog in het Midden-Oosten goud op korte termijn een impuls heeft
gegeven, het de prijs voor gele metaal uiteindelijk afhankelijk van de
rente-evolutie blijft. Dus zodra de Fed een beslissend einde aankondigt van
haar rentecyclus, kan het goud vrije baan krijgen.
Als de Fed eerder dan
in het tweede kwartaal de rente verlaagt, ziet Bank of America dat goud in 2024
naar $2.400 per ounce kan stijgen.
“De goudprijs heeft de
afgelopen maanden goed stand gehouden tegen de achtergrond van sterk hogere
Amerikaanse rentetarieven”. Met zelfs nieuwe recordniveaus afgelopen week tot
gevolg., zo staat in het rapport te lezen. Het traditionele goudprijsmodel, dat
gebaseerd is op de Amerikaanse tienjaars reële rente en de dollar, geldt dus
nog steeds.
Volgens de analisten
bevestigt dit hun visie dat naast een olie gerelateerde prijspiek het
onwaarschijnlijk is dat de volgende fundamentele stijging van de goudprijs er zal
komen voordat de rente begint te dalen.
Kijkend naar de bredere
macro-omgeving ziet BofA de Amerikaanse economie vertragen, terwijl Europa er
nauwelijks in zal slagen om uit de recessie te blijven. De analisten van de
bank voegden er aan toe dat de impact van de renteverhogingen van de centrale
banken stilaan zichtbaar begint te worden in de reële economie.
“Rekening houdend met
de hoge staatsschuld en de gestegen netto rentebetalingen, wordt de druk op de
Fed groter om de rente te verlagen”, zeiden ze. “Lagere rentetarieven,
vergezeld van een zwakkere dollar, ondersteunen goud.”
De analisten wezen er
ook op dat de defensie-uitgaven een gebied zijn dat we nauwlettend in de gaten
moeten houden, “gezien het feit dat het aantal landen dat betrokken is bij
gewapende conflicten tot een recordhoogte is gestegen. Ook deze factor
stimuleerde de goudprijs tot nieuwe recordniveaus.