In een jaar van ‘ondenkbare macro-economische scenario’s’
zegt topeconoom Zoltan Pozsar van Credit Suisse dat het niet onwaarschijnlijk
is dat de goudprijs kan verdubbelen tot $ 3.600 per ounce als Rusland reageert
op de olieprijscap van G7 door goud te accepteren voor ruwe olie.
Hoewel dit scenario misschien onwaarschijnlijk lijkt,
is het misschien niet zo vergezocht gezien enkele van de geopolitieke en
macro-economische verrassingen die eerder dit jaar plaatsvonden. Dit stelt Pozsar
in een notitie getiteld ‘Oil, Gold en LCLO (SP) R.’
In dit scenario reageert de Russische president
Vladimir Poetin op de onlangs geïntroduceerde cap op de olieprijs van $ 60 per
vat door een gram goud te vragen voor twee vaten ruwe olie.
Tegen de huidige marktprijzen is de limiet van $ 60
per vat voor Russische olie gelijk aan de prijs van een gram goud, zei Pozsar. Wanneer
Rusland goud aanvaardt in ruil voor olie op een moment dat de VS probeert om
zijn strategische reserves bij te vullen met goedkope aardolie, wordt de waarde
van de Amerikaanse dollar effectief herzien versus de waarde van Russische
olie,” merkte Pozsar op. Als Rusland als antwoord op het instellen van een
prijscap van $ 60 van twee vaten olie voor een gram goud vraagt, zou dit een
enorm effect op de goudmarkt kunnen hebben.
De goudprijs zou kunnen stijgen tot $ 3.600 per ounce vanaf
de huidige niveaus van $ 1.797 per ounce.
“Rusland zal niet meer olie produceren, maar deze
stap zou er voor zorgen dat meer olie naar Europa gaat dan naar de VS via
India. En het belangrijkste: een stijging van de goudprijs van $ 1.800 tot
bijna $ 3.600 zou de waarde van de Russische goudreserves fors verhogen,
“beschreef Pozsar.
Maar de verdubbeling van de goudprijs zou een probleem
kunnen worden voor de banken die actief zijn op de futures -markten, omdat de
meeste van die banken er van zijn uitgegaan dat regeringen niet meer teruggaan
naar barterhandel op de grondstoffenmarkten.
“Banken die actief zijn in de Paper Gold -markt
zouden te maken krijgen met een liquiditeitstekort, omdat alle banken die
actief zijn in grondstoffen meestal hun vorderingen afdekken met futures en dat
is een asymmetrische liquiditeitspositie,” schreef Pozsar.
Op maandag werd de prijscap voor de Russische olie die
overzee wordt vervoerd van kracht. De prijslimiet werd afgedwongen door de G7,
de Europese Unie en Australië. Rusland, de op een na grootste olie-exporteur
van de wereld, antwoordde dat het de prijscap niet zou accepteren, zelfs als
het de productie moet verminderen.